梳理英伟达Spectrum-XGS以太网的增量环节
催化事件：2025年8月22日，英伟达推出Spectrum-XGS以太网，它通过引入跨区域扩展 (scale-across) 基础设施打破了单体规模限制，可将多个分布式数据中心组合成一个十亿瓦级AI超级工厂。scale-across成为继纵向扩展 (scale-up，单机柜放更多GPU) 和横向扩展 (scale-out，单数据中心支持更多机柜互联) 之后的AI计算“第三大支柱”。
英伟达Spectrum-XGS以太网的核心是scale-across，而scale-across的核心增量主要是空芯光纤、相干光模块以及交换机。
1）空芯光纤。Scale-Across技术的核心在于解决分布式数据中心间长距离、高性能互联的问题，而空芯光纤通过将光限制在空气芯中传输，与传统实芯光纤相比可显著降低信号衰减和延迟，适合大规模、长距离的AI计算集群互联。
从产业层面来看，当前微软、谷歌等都在加速推进空芯光纤，微软计划在未来24个月内部署约15000公里空芯光纤用于数据中心及AI大模型连接。国内的中国移动已开通首条空芯光纤商用线路，中国电信也进行了相关招标。
同时，空芯光纤壁垒极高，极高的壁垒意味着极高的利润率和业绩弹性。
2）相干光模块。相干光模块是利用相干光原理实现高速、长距离光信号传输的核心器件，这也可以解决Scale-Across技术的核心问题。
3）交换机。英伟达Spectrum-XGS以太网加速了多GPU和多节点的通信性能，实现了可预测异地AI集群的性能，因此也可关注国内交换机厂商的进展。
拾贝录整理了【英伟达Spectrum-XGS以太网】产业链供参考（可通过RPS来判断领头羊，以及挖掘补涨。例如RPS10越大说明近10个交易日内股价走势越强，越有可能成为领头羊。相对应，RPS10越小说明在近10个交易日内涨幅较小，存在补涨需求）：
注：RPS又称股价相对强度，是由美国欧奈尔提出，指在一段时间内，个股涨幅在全部股票涨幅排名中的位次值。A股票RPS30>90意味着在30个交易日内，A股票的总体涨幅超过市场90%的股票。