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vtol垂直飞行器，亿航、时的、峰飞、万丰国内玩家谁才是王者？

财叔股评2025-08-01 09:03山东

中国eVTOL代表企业：亿航智能、时的科技、峰飞航空、御风未来、沃兰特、磐拓航空、小鹏汇天等

以下是对亿航智能、沃飞长空、时的科技、峰飞航空、万丰奥威五家国内 eVTOL 头部企业的产品对比分析，结合技术路线、适航进度、市场布局及行业前景进行综合评估：

一、技术路线与产品特性对比

1.亿航智能：无人驾驶多旋翼的先行者

优势：适航认证领先：EH216-S 是全球首款获得中国民航局标准适航证的无人驾驶载人 eVTOL，已完成 TC（型号合格证）、PC（生产许可证）、AC（单机适航证）及 OC（运营合格证）全链条认证。轻量化设计：多旋翼架构简化机械结构，降低维护成本，噪音低于 65 分贝，适合城市低空环境。场景落地快：率先在深圳 - 珠海航线实现低空旅游商业化，2024 年完成墨西哥首飞，国际市场覆盖 19 国。

劣势：性能局限：航程仅 30 公里，续航 25 分钟，载客 2 人，难以满足城际交通需求。技术路线争议：多旋翼构型被认为技术门槛较低，长期可能面临倾转旋翼或复合翼产品的竞争。

2.沃飞长空：倾转旋翼的车企系代表

优势：技术成熟度高：AE200 采用 “八轴内四倾转” 构型，巡航速度 248km/h，航程 200-300 公里，可搭载 5-6 人，性能对标国际主流机型。产业链协同：依托吉利集团资源，在材料工艺（如与 HRC 合作复合材料）和供应链整合上具备优势。适航进度明确：2024 年完成全尺寸倾转过渡试飞，计划 2026 年取证，首批应用锁定文旅和公务航空。

劣势：有人驾驶限制：AE200 需配备飞行员，运营成本高于无人驾驶方案，且适航审定周期较长。市场定位模糊：既布局物流（与顺丰合作）又拓展客运，资源分散可能影响聚焦度。

3.时的科技：倾转旋翼的国际订单黑马

优势：高性能设计：E20 采用全倾转旋翼技术，航程 200 公里，巡航速度 260km/h，最大时速 320km/h，有效载荷 450 公斤，技术参数领先国内同行。国际化布局：与阿联酋 Autocraft 签订 10 亿美元 350 架订单，计划在中东复制 “空中出租车” 模式，规避国内市场竞争。适航推进快：2023 年获特许飞行证，2024 年进入适航审定第四阶段，预计 2027 年取证并量产搜狐网。

劣势：研发周期长：倾转旋翼技术复杂度高，需解决动力系统可靠性和飞控稳定性问题。供应链依赖：核心部件如电机电控仍需进口，国产化率不足制约成本控制。

4.峰飞航空：复合翼长航程的货运专家

优势：技术突破：盛世龙（V2000EM）采用复合翼设计，航程 250 公里，载重 400 公斤，可搭载 5 人，2024 年完成深圳 - 珠海跨海飞行。适航双突破：货运版 V2000CG 已获 TC、PC、AC 三证，成为全球首款吨级适航 eVTOL；载人版盛世龙进入审定阶段，预计 2025 年取证昆山市人民政府。场景落地实：与东部通航签订 100 架订单，聚焦海岛物流和器官移植等刚需场景，2025 年交付首架凯瑞鸥货运机昆山市人民政府。

劣势：技术路线争议：复合翼构型在平飞时存在 “死重” 问题，效率低于倾转旋翼。国际竞争：美国 Joby、德国 Volocopter 等企业在倾转旋翼领域技术积累更深，可能挤压市场空间。

5.万丰奥威：传统航空巨头的全场景整合者

优势：全场景矩阵：通过收购 Volocopter 获得 VoloCity（城市短途）、VoloDrone（货运），并整合钻石飞机的固定翼资源，形成 “固定翼 + eVTOL + 无人机” 组合，覆盖 1500 公里内出行需求。制造能力强：依托钻石飞机的奥地利、加拿大工厂，在复合材料和航空发动机领域具备深厚积累。政策协同：深度参与长三角低空经济试点，与地方政府合作建立制造基地，推动供应链国产化。

劣势：产品进度慢：自有 eVTOL 产品（如 eDA40 电动固定翼）尚未完成适航，主要依赖收购的 Volocopter 技术，整合风险较高。市场定位分散：同时布局通航培训、私人飞行和 eVTOL，资源分配可能影响核心业务突破。

二、市场定位与战略差异

亿航智能：低空旅游 + 应急救援，聚焦城市内短途场景，通过无人驾驶降低运营成本。

沃飞长空：物流 + 高端出行，依托吉利生态切入公务航空，探索有人驾驶与无人驾驶混合模式。

时的科技：国际化城际交通，以倾转旋翼技术主攻中东和东南亚市场，规避国内竞争。

峰飞航空：货运 + 特定载人，通过货运版适航突破建立现金流，反哺载人产品研发。

万丰奥威：全场景整合，以固定翼飞机为基础，通过收购填补 eVTOL 和无人机短板，构建低空生态。

四、最终结论

第一梯队：亿航智能和峰飞航空，前者凭借适航优势率先盈利，后者通过货运突破建立现金流。

潜力股：时的科技和沃飞长空，若能在 2026-2027 年实现技术突破，有望成为行业黑马。

整合者：万丰奥威需加快资源协同，否则可能沦为技术整合的跟随者。

未来 3-5 年，eVTOL 行业将经历 “适航竞赛 - 场景分化 - 生态整合” 三阶段，具备技术储备、资金实力和政策敏感度的企业将最终胜出。