端测Ai，中科蓝讯净利暴增，真相是啥？

刚看到中科蓝讯的业绩预告，四季度净利环比暴增14倍，全年预增367%+。数字猛得吓人。
但核心就一点：这利润，大半是“炒”出来的。
不是瞎炒，是精准投资了摩尔线程、沐曦这些当红的GPU公司。股权价值大涨，计入了利润。这眼光和运气，没话说。但你也知道，这种收益，波动大，明年不一定有。能抓住一次也是挺牛的。
那它的老本行呢？在动，而且方向很明确：死磕端侧AI。
具体做两件事：
1. 把它的主力蓝牙音频芯片（比如BT8951H），接入了豆包大模型，搞出了能AI问答的耳机。产品已经上市了。
2. 在推一颗“三合一”芯片（Wi-Fi+蓝牙+音频），想打进智能家居、穿戴设备这些更广阔的AIoT市场。
说白了，它在用自己最擅长的音频芯片作为支点，撬开AI终端的大门。策略是跟火山引擎这类大平台绑紧合作，先落地再说。
所以，怎么看它？
短期，利润暴增靠投资，这不可持续。长期，看它的AI端侧故事能不能成。耳机只是个开始，后面