暴跌后的黄金白银
暴跌后，冷静、独立的思考很重要的。
1.金价为什么到达5596美元后暴跌？
2025年的数据：美国的国债38万亿美元，2024年的数据：全世界已开采出来的黄金21.6万吨，加上2025年的开采数，全世界现货黄金约22万吨
金价5596美元对应现货黄金5596*31.1*22=38.2万亿美元
全世界黄金现货值等于当前的美债规模，这是布雷顿森林体系解体后，黄金第一次到达这个高度，可喜可贺
虽然我认为世界黄金现货值应该等于G2之一的国债+M2，但是一步步来吧，能先达到国债已经很了不起了
2.黄金价格的上限是多少？
那么黄金的价格上限，盯着美债的规模就好了，黄金每年开采量基本上是固定的，每年3-4千吨。
美债的规模，随着美联储新主席的上任，会带来什么变化，值得观察。美债规模会缩小吗？我是看不到这个可能性的。但美债增长的斜率可能会发生改变，这可能是提名鹰派主席这个时间点暴跌的原因。
3.黄金价格的下限是多少？
黄金价格的下限取决于开采成本最高的那部分金矿企业的全维持成本，2026年大约在3500-3600美元/盎司，低于这个价格，黄金将减产，这个可能性没有，因为货币增长速度一直是高于黄金产量增速的。
4.黄金的合理价格是多少？
我们把黄金价格的上限和下限加起来除以二，中值约4550美元，也就是，金价接下来一段时间，将会在3500-5596美元之间运行，中值4550美元，把中值换算成人民币的金价，是4550*7/31.1=1024元/克
5.黄金股怎么看？
回到黄金股上，我认为储量大的，以金价1000元/克测算的2026年前瞻PE低于15倍的黄金股没有问题，高于15PE是危险的。
6.白银的合理价格是多少？
详见《白银价格测算》网页链接
7.白银股怎么看？
回到白银股上，我认为储量大的，以银价61-73美元/盎司测算的2026年前瞻PE低于15倍的白银股没有问题。