$禾赛-W(02525)$ 禾赛今天这涨幅，舒服了！

美股涨超7%，港股涨超10%，这波反弹来得猛，但又在情理之中。

先说业绩

2025年全年营收30.3亿，净利润4.4亿，成为激光雷达行业第一家全年GAAP盈利的公司。去年交付162万台，同比增长222%，这增速放在整个硬科技赛道都是亮眼的存在。

市占率才是真的护城河

连续8个月主雷达市占率第一，约46%的份额是第二名的1.5倍。ATX焕新版在手订单超600万台，小米、理想、零跑、比亚迪这些头部车企都是禾赛的客户。造车的不赚钱，卖铲子的先盈利了，这剧本熟悉吧？

L3+机器人双轮驱动

L3法规逐步落地，单车雷达配置从1颗变3-6颗，价值量直接翻几倍。更猛的是机器人业务，同比增长425%，宇树、追觅、九识智能都在用禾赛的雷达，未来市场广阔。这第二曲线比想象中来得快。

海外突破值得期待

欧洲顶级主机厂独家定点已拿下，覆盖到2030年，这是目前海外最大的前装量产激光雷达订单。

估值角度看

当前PE约48倍，对应2026年产能翻倍到400万台、L3放量、机器人业务爆发，这个估值真不算贵。机构目标价看到30美元，还有50%+的空间。

说点实在的

这段时间回调，不少兄弟割肉离场。但基本面没变，目前还在放量盈利，这种错杀机会不多。今天这根阳线，可能是新一轮趋势的开始。

禾赛已经从"烧钱换增长"进入到"规模效应释放利润"的阶段，在智能驾驶和机器人两条高景气赛道都有卡位，长期逻辑很顺。

个人操作： 底仓不动，回调再加，陪阿赛$禾赛(HSAI)$ 走到最后