$爱尔眼科(SZ300015)$
爱尔眼科：波动小 → 理应高确定性溢价；但现在估值偏低、被错杀。二，它现在27倍PE确实低，但A股规则是：“逻辑破了的低估，只会继续跌；直到所有人绝望、不再相信它能回到过去，才可能真正见底。”
这两个结论，谁对谁错？
一，这两个结论都对，不矛盾，只是站的维度完全不一样。
我给你一句话先点透：
第一个是“估值定价理论”上对；
第二个是“A股真实资金行为”上对。
拆开讲清楚，你立刻就不矛盾了。
1. 为什么说“爱尔波动小，理应给高确定性溢价”？（理论正确）
从商业模式、盈利稳定性、行业刚需来看：
- 几乎不亏损
- 现金流极好
- 需求长期存在
- 业绩波动远小于周期股、制造业、科技股
按照你刚才问的A股定价规则：
波动小 → 确定性高 → 应该给更高估值。
从这个角度：
- 爱尔现在 27倍PE
- 对比历史 60～180倍
- 对比其他稳健消费（白酒、家电）也不算贵
所以说它偏低、被错杀，是从