$微牛(BULL)$ webull的D轮是$9.9 per share大概，根据sec filling，所以现在价格比pre ipo还要低，整体是比较安全的。但是整个webull的资本市场团队，包括cfo和IR的竞争力偏弱，做了一个$1b standby equity financing把股价打压成这样。当股价越低，市场约怕稀释，要比原来多一倍的稀释才能融$1b。cfo对于capital raising和balance sheet里cash现状说的不清不楚，本身就有$600m+ cash了，也不知道要这个$1b standby equity到底有啥用。Q4还了$35m unsecured note，这边standby equity也不表个态到底取不取消。整个sec的披露，融资，IR给人搞的一头雾水。