青岛啤酒可能严重被低估错杀
青岛啤酒三季报出来，符合预期，今年营收持平微增，毛利率，净利率继续提升趋势依旧。
谈到啤酒，商业模式相较于白酒，保质期短，单价低，比较重，受制于物流成本，销售半径有限，华润，青岛，燕京，重庆以及珠江c5占据90%市场份额，华润和青岛占据50%以上，寡头垄断竞争格局清晰，过去收入大部分都是工业水啤，毛利率比较低，几大酒企杀价抢战市场，而今进入存量竞争，工业水啤低端产品3-6元价格带产量和销量萎缩，而中高端的产品占比不断提升，反应报表营收微增，净利率，毛利率，以及Roe稳步提升，青岛啤酒为例2014年，收入见顶，营收290亿，毛利率38%,净利率只有7%,2024年营收328亿，毛利率40.23,净利率14%，营收微增10%，净利润却翻一倍，其他啤酒企业都有类似特征。
中高端产品收入占比持续提升，毛利率，净利率稳步提升，大概率是以后啤酒企业趋势，现在市场格局稳定，存量竞