2025投资中所犯的错误
没有企业的时代，只有时代的企业，股票投资中也要顺势而为，顺时代发展趋势，顺产业发展趋势，顺公司发展趋势。在过去一年太关注估值，股息率因素，忽视产业发展趋势，未来空间，以及商业模式和管理层行为，企业文化等，致使自己犯了很多错误，主要是时间的机会成本方面。同时深感看懂一家公司真的非常难，不知道自己不知道远比知道自己不知道危害性更大。也就是巴菲特能力圈原则。
便宜不是硬道理，不能逆势为了抄底而抄底，港股市场大部分时间是一个有效的定价市场，股价反应企业经营周期，管理层，企业文化，商业模式，未来发展空间，以及目前所遇到问题，通过财务报表，以为自己捡到烟蒂价值股，殊不知是别人不要毒烟蒂，而且越跌越买，错把烟蒂当价值以至于仓位越来越重，最终尾大不掉，深深陷入泥潭。比如买一家中药百年老字号在香港上市的公司，19年以来持续买入，在23年盈利翻倍，自己赚的是疫情的钱，而非能力的钱，24年在其价格低位把减掉仓位加了回来，越加越多，把股息率当成抓手，以为财务报表干净，股息率4%,完全忽视了它就是一家海外代理商，核心产品卖不到大陆，只能蜗居港澳，而且倚重线下门店扩张，这种商业模式极差，收入和利润边际扩张成本越来越高，且不说牛黄涨价，供应不稳定的成本端弊端，现在回想可能也就是赌博。赔率不高，胜率也不高，时时刻刻要跟踪浪费自己大量精力。
这种公司类债券，既不是成长，也谈不上价值。投资这种公司，时刻小心，赚的不是公司成长的钱，别人口袋的钱。港股目前也在扩容，未来这种公司流动性折价越来越高。老龄化是确定的，医药股是否确定不能划等号吧。中间还有时间以及技术，管理层等变量因素，诺基亚曾经手机霸主，为什么会错失整个移动互联网。
复盘反思，只是让自己吸取教训，避免再犯。商业模式，产业发展空间和趋势，企业文化是第一选择条件，好行业，好的管理层，好的企业文化，好的公司远比买的好的价格重要百倍，定性一票否决，优中选优，不能陷入股息率价值陷阱。$同仁堂国药(03613)$