利安隆跟踪之元利科技产品涨价
本文背景
2026年2月27日消息，元利科技发布涨价函，二元酸二甲酯（收入占比40%+，目前产销量10万吨）提价300元/吨（估算涨幅4%），估算年初以来涨幅10%。
1,6己二醇（收入占比30%+，估算产销量4万吨+）提价500元（估算涨幅4%），考虑到年初以来持续上调，估算价格上涨已超20%。
元利科技是全球最大的二元酸二甲酯供应商，全球市占率极高。HALS（受阻胺类光稳定剂）的生产需要用到癸二酸二甲酯或丁二酸二甲酯作为关键侧链原料。竞争对手（如利安隆、宿迁联盛等）需要向市场采购这些酯类原料。
本次元利科技的涨价意味着行业上下游共振涨价，笔者认为可进一步确认行业景气度回升。
顺价能力判定
具备强顺价能力。利安隆作为行业龙头已于2025年12月率先发布涨价函（上调约10%），掌握了定价主导权。当前行业处于“反内卷”与供给侧出清阶段，竞争对手多处于亏损边缘，跟随涨价意愿强。元利科技的原料提价反而为利安隆维持高价策略提供了坚实的成本支撑理由，有助于利润率修复。
元利科技的提价是行业底部反转的信号之一。笔者认为对于利安隆而言，原材料涨价是中性的甚至是偏利好的。利安隆后续能不能对本次上游提价成功顺价，我们拭目以待。
元利科技对HALS的投入是战略级的，产能规划激进，意在通过规模效应重塑行业格局。元利科技入局进程
2025年：公司3.5万吨/年受阻胺类光稳定剂（HALS）项目已于2024年12月建设完毕，进入试生产阶段。这一单体产能规模已接近当前国内HALS龙头宿迁联盛（约3.7-4万吨）和利安隆（约3万吨）的存量产能。
2026-2027年：公司25年4月公告拟投资建设2.5万吨/年HALS项目，建设周期18个月，预计2026年底投产。
元利科技优势：局部战场的“降维打击”
在光稳定剂770、292等高度依赖二元酸二甲酯原料的特定品种上，元利科技的成本极有可能低于利安隆。元利科技会利用这一优势，将这些单品做成“引流款”，迫使利安隆在这些特定SKU上跟进降价。
利安隆优势： 综合解决方案壁垒
利安隆的核心护城河不在于单一产品的成本绝对最低，而在于U-pack（抗老化解决方案）。客户通常购买的是包含抗氧剂、光稳定剂的复配包。只要利安隆的“总包成本”可控，且能提供配方技术服务，客户为了单一原料微小的价差去更换供应商（面临配方重新验证的风险）的意愿较低。
元利科技在特定品种（如HALS 770）上成本会低于利安隆，但在全系列平均成本和综合交付成本上，利安隆目前仍占优。$利安隆(SZ300596)$