山高控股：被误解的中国电算龙头

导语：股价短期是“投票器”，敏感而容易受干扰；但长期则是“称重机”，只取决于公司内在价值的变化。

9月16日，在基本面并未出现任何利空的情况下，$山高控股(00412)$ 股价遭遇大幅回调。面对来自资本市场的做空“偷袭”，管理层迅速做出反应，当晚21:30，公司发布公告，宣布了一份总额高达1亿美元的股份回购计划。

一边是突如其来的非理性下跌，另一边是管理层掏出真金白银坚决护盘。在这场多空对决的背后，反映出的是港股市场对于山高控股内在价值的认知差异。

事实上，经过了最近三年的深度转型，山高控股早已脱胎换骨。基于一系列的业务转型和资本运作，公司已经初步构建了“绿电+算力”的双引擎驱动增长模式，成为AI时代最受追捧的“算力+绿电”一站式供应商。

这套全新的商业模型背后所蕴藏的巨大价值与成长空间有多大？也许，眼下这场由“做空 VS 回购”所引发的风波，正是港股投资者重新审视山高控股的绝佳契机。

01 回购