应收坏账准备同比大增127%，阳光电源能跑赢周期吗？

导语：A股“储能一哥”能否在高负债与价格战中继续领跑新能源赛道？

摘要：

1、业绩三年大增：2022年-2024年，阳光电源的营收、净利润在3年间均实现倍增，光伏逆变器与储能系统在全球市场份额中领先。

2、现金流健康度最受关注：阳光电源应收账款及票据合计超290亿元、存货规模逼近300亿元，资产负债率仍高达61%。

“储能龙头”$阳光电源(SZ300274)$ 近日递表港交所，正式开启港股IPO进程。

阳光电源的故事始于 1997 年，彼时曹仁贤辞去合肥工业大学教师职务，凑集 50 万元启动资金，在一间不足 20 平米的房间里创立公司，初期以传统电源业务维持现金流，却始终锚定可再生能源赛道。

经过20余年发展，阳光能源已经在光伏逆变器、储能系统等多个领域位列全球第一。截至10月9日，阳光电源总市值高达3290亿元，在全球储能系统市场份额仅次于特斯拉。

01 储能业务变“主力”

2002 年，阳光电源抓住