BOSS直聘发布全年报，AI让招聘平台有机会做“结果生意”

3月18日，$BOSS直聘(BZ)$ 发布2025年第四季度及全年财报，全年营收82.7亿元，同比增长12.4%。

财报发布后，中金公司发研报称，$BOSS直聘-W(02076)$ 第四季度收入和利润基本符合预期。第一季度收入指引低于市场一致预期，主要受春节延后影响，预计春节后招聘需求将恢复。

中信证券分析师认为，受“AI冲击论”影响，BOSS直聘近期股价出现超跌（类似美国市场的情况），但市场忽视了中国就业结构差异及平台中期收入机会。

一方面，AI 相关岗位招聘增加且白领整体复苏。另一方面，与美国不同，中国蓝领岗位及中小企业占主导，AI对其长期影响有限。最后，通过智能体 AI 技术，公司能更好服务招聘履约环节（该未充分开发市场规模达数百亿元且按效果收费）。

分析师认为，市场高估了替代平台的挑战。BOSS直聘凭借更丰富行为数据、更优模型与智能体能力，竞争优势将强化于同业，AI 工具亦可实现货币化。