博安生物问答整理
问：我想问问博安生物，有没有数据能知道它每一款药具体卖了多少钱？它2025年全年业绩已经披露了，能不能找到全年的数据？
答：有官方全年数据。2025年四款药财报口径收入大致是：博优诺约4亿，博优倍约2亿，博洛加约1亿，博优平约0.8亿，财报总营收7.85亿。
问：它那7.2亿产品收入，是不是不完全是直接卖药的钱，而是跟人家谈好之后分给它的钱？
答：对，不完全是直接卖药的钱。7.2亿是博安拿到手的净额，一部分是自营卖药收入，一部分是代理商分给它的分成，不是市场上的总销售额。
问：尤其是博优平，不是给上海上药独家代理了吗，它那0.8亿，是度拉糖肽真就卖了0.8亿，还是上药分给它的0.8亿？
答：0.8亿是上药控股分给博安的分成净额，不是度拉糖肽在市场上真实的总销售额，真实销量比0.8亿要高。
问：这种独家代理模式，是不是药卖不好它能躲风险，卖好了就大幅减少它自己的增长红利？
答：你说得完全对。卖得差，博安不用担销售风险；卖得越好，代理商拿走的利润越多，博安只能拿固定比例，吃不到完整的增长红利。
问：博优平那0.8亿，我能不能理解成基本就是净利润，因为它不用自己铺货、不用自己搞渠道，直接拿这0.8亿？
答：可以近似这么理解。0.8亿是分成收入，几乎没有销售费用，只需要扣一点点生产成本、税费，大部分都接近净利润。
问：还有它们具体分成比例是多少？假设是50%，博安生物做出药，上药控股卖了5亿，就给博安分50%，是不是这个意思？
答：具体比例没公开，行业大概在30%-50%。你理解的50%是对的，市场卖5亿，按50%分成，博安就拿2.5亿。
问：像上药控股这种模式，普通人如果有渠道，是不是也能成立一个这样的销售公司，帮没有渠道的制药公司卖药，从中赚不少钱？
答：看着简单，普通人基本做不了。需要资质、医院网络、大额垫资、长期行业资源，不是有点渠道就能干，门槛非常高。
问：它那两款药，一个卖4亿一个卖2亿，是不是它自己铺货、自己卖，卖多少算多少，都算它的？
答：4亿的博优诺是自己铺货自己卖，收入全算它的，但要扣各种费用；2亿的博优倍是代理模式，只是分给它的分成，不是全部销售额。
问：这种模式让人看不出药到底好不好，给人感觉营收增长特别慢，其实它的药卖得比财报显示的营业收入要高很多。我想知道它所有药加起来，实际市场上一共卖了多少钱？
答：财报只体现博安拿到的钱，所以看着慢。按中性分成比例倒推，2025年实际市场终端总销售额大概在12亿左右，比财报营收高不少。
问：再帮我算一下2024年它实际市场销售额，对比2025年增长多少；再对比财报里博安生物2024到2025年的营收增长，看看这两个增长率差多少。
答：2024到2025年，财报营收增长率只有8.1%，看起来很慢；但真实市场销售增长率大概在48%左右，两者差了近40个百分点。