【新大正】海南低空经济核心服务商！封关红利+产业爆发+消费升级三重驱动，预期差极大！

核心观点：
1、顶层设计加速，海南低空经济迎来千亿级产业风口：国家层面正通过修订《民用航空法》为低空经济发展提供法治保障，而海南作为我国最早开展低空空域管理改革的地区之一，已被定位为低空经济的“创新试验田”。

2、新大正精准卡位“地面运营与服务”核心环节，稀缺性凸显：低空经济产业链漫长，涵盖研发、制造、运营、服务等多个环节。市场关注点多集中于飞行器制造等前端，而新大正通过成立无人机科技公司、布局航空配套物业，战略聚焦于“服务低空经济+无人机应用”的后端运营与地面保障。公司是A股市场稀缺的、深度绑定海南自贸港低空经济地面服务赛道的标的。

3、“海南+低空经济+医美+食品”多元业务共振，构建独特成长模型：新大正的业务布局与海南自贸港的产业导向高度契合。公司在海南不仅开展低空经济服务，还通过合资公司切入医疗保障与大健康产业，并参股食品企业。

这种多元业务结构使其能够充分受益于海南国际旅游消费中心建设带来的医疗旅游、免税消费等高增长红利，形成“地面服务支撑空中经济，消费医疗反哺服务生态”的良性循环。

一、时代机遇：为什么海南低空经济是必须重视的战略性方向

1、政策高度与产业定位空前明确：

低空经济作为新质生产力的典型代表，其发展已获得国家立法层面的关注与支持。全国人大常委会委员在审议《民用航空法》修订草案时明确提出，需充实内容以促进低空经济发展，并完善无人驾驶航空器的法律规范。这为产业奠定了长期法治基础。在此背景下，

海南凭借其独特的自然禀赋（全年超300天可飞行天数）和先行先试的政策优势，被选为中国低空经济产业发展联盟的创新试验田，

重点推动无人机物流、城市空中交通等场景落地。省政府召开专题会议，明确以安全为前提，拓展低空旅游、交通、物流等特色场景，并加大招商引资力度。

这表明海南低空经济已从概念探索进入规模化、产业化发展的快车道。

2、应用场景快速落地，商业化进程超预期：

产业的生命力在于应用。海南的低空经济已不止于蓝图，而是形成了实实在在的运营场景。例如，长三角首条常态化低空公交网络已开通，连接绍兴与上海等地，飞行时间大幅缩短。

更值得关注的是，在物流领域，跨琼州海峡的低空物流全链路实单测试已于近期成功进行，为生鲜、医药等高时效货品提供了全新的解决方案，相比传统模式节省近一天时间。这些示范项目的成功，验证了商业模式的可行性，并将驱动基础设施投资与运营服务需求的爆发。

3、全岛封关赋能，打造“低空+消费”独特生态：海南自贸港全岛封关运作在即，其“零关税、低税率”等政策优势对产业形成巨大吸引力。这不仅针对制造业，更惠及现代服务业。低空经济可与海南建设国际旅游消费中心的战略深度融合，发展“低空+旅游”观光、连接免税购物区的快捷交通等，从而提升高端旅游体验，刺激新型消费。新大正所布局的医美、食品等业务，正是这片消费热土上的重要组成部分。

二、公司深度：新大正如何构建低空经济时代的“地面护城河”

1、战略先行，成立无人机科技公司切入核心赛道：

公司于2025年8月正式成立新大正（重庆）无人机科技有限公司，标志着其战略性地进军无人机应用领域。该公司并非制造无人机，而是聚焦于“低空经济平台建设、无人机教育培训、无人机系统集成服务”。

这一定位精准抓住了产业爆发初期的关键痛点——运营能力与人才短缺。通过提供系统集成和培训服务，公司有望成为连接硬件制造商与最终应用场景的“赋能者”和“服务商”，分享产业成长的核心价值。

2、物业主业衍生，抢占航空配套服务高地：

公司的传统优势在于物业服务。凭借此基础，新大正联合多方在海南成立了专业物业管理公司，将经营重点放在航空产业链配套服务领域，包括航空货运全流程服务、机场特种设备管理等。这意味着，公司能够为低空经济所需的起降场、仓储、维护等地面基础设施提供专业化运营管理服务。随着海南加快完善低空经济基础设施配套体系，这类专业服务的需求将率先释放。

3、深耕海南，医养与大健康业务形成战略协同：

早在2023年，新大正便与海南省属国企合作，在海南成立了医疗保障公司，切入病人陪护、养老服务、医疗器械销售等领域。

随后，双方进一步合作，旨在打造医养后勤保障一体化服务。这一布局与海南大力发展高端医疗旅游、打造“高端医疗”消费名片的战略高度吻合。低空经济在应急医疗救援、高端医疗物资快速配送等方面拥有天然应用场景，新大正的医养业务能与低空物流服务产生强大的协同效应，构建起“医疗资源+快速通道”的闭环服务能力。

三、价值重估：从传统物业到新质生产力服务商的跃迁

1、业务属性蜕变，估值体系亟待重构：当前市场仍将新大正视为传统物业服务公司。然而，其在低空经济运营服务、航空配套、海南医养等领域的布局，已使其业务内涵发生质变。这些业务属于高技术含量、高成长性的现代服务业，是服务于“新质生产力”的基础设施。随着相关业务收入占比提升，公司理应获得更高的估值溢价。

2、海南主题与产业风口双击：公司是罕见的集“海南自贸港”、“低空经济”、“医疗消费”、“食品消费”等多重热门主题于一身的上市公司。在海南全岛封关和低空经济产业爆发的双重历史性机遇下，公司作为深度参与者和地面服务商，其主题关注度和业绩弹性均显著高于一般企业。

3、业绩增长路径清晰：短期来看：公司在海南的航空配套物业管理、无人机教育培训等业务将随着产业投资落地而逐步贡献收入。中长期看：低空物流平台运营、跨场景的医养低空配送服务等，有望打开更广阔的成长空间。参股的食品业务则受益于海南旅游消费市场的持续繁荣。
结论：新大正已成功从一家全国性物业公司，转型为锚定海南自贸港、卡位低空经济地面服务核心环节的创新型服务商。在产业从“0到1”的关键阶段，其稀缺的商业模式和多元协同的业务布局未被市场充分认知。伴随海南低空经济千亿级产业的腾飞，公司有望实现价值重估。$新大正(SZ002968)$