回复@Flypai: Fab的生命周期大概是20年。考虑一个fab厂，大概要穿越4次货币周期。的确是非常考验运营fab厂的管理层。所以台积电才在一轮又一轮的扩张和技术进步中，获得了最终的霸主地位。只有小周期没有大周期，秘诀就是吃掉asml\lrcx\amat最先进设备。然后通过娃娃的台积电联盟将很多工艺流程包出去，所以台积电本身其实不完全是重资产模式，他是重资产没错，但他的商业模式反而轻一点。//@Flypai:回复@icefighter:因为在无尘环境下设备生命周期长 而财务摊有会计准则，所以晶圆厂的商业利润远比报表上好，但是老设备需要迭代 需要按周期付软件和服务费给asml