$天立国际控股(01773)$ 在校高中生由24年秋的5.4万增长至6万，服务的总学生数也增长8%左右，考虑到固定资产摊薄，预计25-26财年利润仍至少有10%以上增长，而11月将预告的24-25财年30%的利润增长和7.5亿利润基本是定局。天立最吸引我的是资本开支逐年降低且管理层也明确表示将继续缩减资本开支（资本性支出由21年的18亿降至24年的4亿），大股东回购较为积极。未来存量高中业务是现金牛，托管业务、AI应用是期权，私立高中某种意义上也算品质消费，低线城市的拓展还有不小空间。或许有我不知道的内幕风险，但50亿、7PE的天立在当下市场已值得关注。