社保持股--华测检测浅析

一、行业前景分析

1、QYResearch调研显示，2023年全球检测检验和认证服务市场规模大约为1518亿美元，预计2030年将达到2140亿美元，2024—2030年复合增长率为4.8%。

2、在国内市场竞争格局中，近10年企业制检验检测机构强势崛起。根据国家市场监督管理总局发布的《2023 年全国检验检测服务业统计报告》，我国检验检测行业继续保持增长趋势。截至 2023 年底，我国共有检验检测机构 53,834 家，同比增长 2.02%；企业制检验检测机构41634家，占机构总量的77.34%，较2013年提高22.7个百分点；事业单位制检验检测机构10207家，占机构总量的19%，较2013年下降23.6个百分点。华测作为企业制机构中的杰出代表，依靠灵活的机制不断拓展业务范围。

3、中国经济步入存量市场，检验检测行业增量市场红利在消退，然而行业需求的底层逻辑依然稳固。

二、公司基本情况和核心护城河

公司的业务按照行业可分为五大业务板块，服务能力已全面覆盖到食品及农产品、环境、建筑工程及工业服务、医药及医学、计量校准、新能源汽车、船舶、芯片及半导体、化妆品及宠物食品、低碳环保和绿色认证、轨道交通和航空材料等相关行业及其供应链上下游产业的服务

大股东持股22.06%

（一）公司基本业务板块

1、生命科学板块：

（1）环境检测业务

公司是国内最早的民营第三方环境检测机构，服务领域包括生态环境检测、环境自动监测、海洋环境、职业卫生、公共卫生、放射卫生、农业环境、土壤三普、轨道交通生态、司法鉴定、石化行业环境管理等，为政府、企业及各类组织提供覆盖中国全境、多领域的环境监测及环境健康安全技术服务。

（2）食农及健康产品服务

食农及健康产品事业部是公司核心事业部之一，设立了食品、农产品、特殊食品与日化用品、快检及动物营养与健康、认证审核、培训中心、食农及健康产品研究院等产品线及专项组，实现独立专业、门类齐全、覆盖全国的实验室服务网络，为政府监管、食品供应链企业提供全方位技术服务。

2、工业测试板块

（1）建筑工程及工业服务

建筑工程及工业服务事业部依托“华测工程”“华测材料”“华测轨交”“华测工业”和“华测消防”的品牌优势，为客户提供实验室检测、无损检测、产品检验及认证、咨询和项目管理等一站式服务，广泛覆盖民用和公用建筑、市政工程、建筑材料、轨道交通、防火和阻燃材料、金属和非金属材料、工业产品和成套装备，以及大型工业工程的全周期管理等领域。

（2）计量与数字化服务

计量及数字化事业部是公司核心事业部之一，涵盖了计量校准、标准物质及能力验证、口岸大宗产品及奢侈品鉴定检测，实验室筹建设计及资质认可咨询等业务，实验室具备 CNAS 认可项目校准和检测能力。

计量产品线具备几何量、热学、力学、声学、电磁学、无线电、时间和频率、光学、化学、电离辐射等计量专业领域 6400 余项认可能力，拥有国内一流的计量标准和精密仪器。

（3）海事及自然资源服务

公司可为全球的航运公司、船厂、船配企业等提供能源/能效、海事环境、工程技术领域的第三方检验、检测、咨询顾问的国际化服务及自然资源检测服务。

（4）绿色低碳和 ESG 服务

公司是中国国家认证认可监督管理委员会（CNCA）批准并经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的独立第三方专业认证机构。作为中国首批成立并获得国家批准认可的认证机构之一，公司将绿色低碳可持续发展和ESG 业务作为公司未来发展的重点方向。

3、贸易保障板块

4、消费品服务

（1）公司提供消费品服务所涉领域涵盖电子电器产品、芯片、纺织服装、箱包、鞋类、玩具、婴童用品、学生用品、家具、食品接触材料、杂货、运动器材等。

（2）汽车及金属材料服务汽车事业部

成立于 2007 年，为国内最早建成的交通服务类专业实验室。发展至今，公司已取得了CNAS、CMA、A2LA、NADCAP、AS9100 等国际/国内体系认可，并组建了专业技术团队，在国内所有汽车产业集聚区均建立了专业实验室，服务网络遍及各产业基地，服务范围覆盖汽车材料测试、环保及化学类测试、内外饰件测试、结构件测试、汽车光学部件测试、紧固件测试以及航空材料测试、智能网联汽车、汽车整车检验等领域，为相关企业提供测试、分析、审核及培训等一站式解决方案。

（3）电子科技服务

电子科技事业部在华东及华南分别建构了三米电波暗室、十米电波暗室及屏蔽室，并设置安规实验室、能效实验室，服务产品范围涵盖：电子电器、汽车电子零部件、轨道交通机车及零部件、电力设备、大型机械及医疗器械等产品。

4、医药及医学服务

医药及医学服务事业部多学科专业团队具有丰富的医药、医学、医疗器械及健康管理的服务经验，在各个领域形成了独特的技术服务能力。

团队拥有成熟的质量体系(CNAS/CMA/ISO/GLP/GMP)和药物及临床数据管理系统，可以为行业提供医药、医学、医疗器械及健康管理多方位服务解决方案，包括药学 CMC 研究、仿制药一致性评价、创新药非临床研究、临床前药效及药代动力学服务、医药及医疗器械检测分析服务；同时团队可为医药企业提供注册咨询服务，助力药物在CDE、FDA、EMEA 注册申报。在医学领域可以提供独立第三方医学检测 ICL 服务，包含：临床诊断、常规病理/分子病理诊断、基因检测、精准临床检测、代谢组学、科研服务等。同时，团队可以为职业人群提供健康体检及健康管理服务。

（二）核心护城河

1、公司成为 APSCA Full Member、PPE 产品欧盟 CE 认证机构、FOSTA 认可检验机构、南非国家标准局授权测试机构、国内唯一获得 GCC（全球碳委员会）资质机构，获得 CCC 认证玩具及童车类全套认证和检测实验室资质，全方位的资质认可保障公司检测报告更具有国际公信力。

2、资质认证体系完备：华测检测作为国内第三方检测认证领域的龙头企业，凭借持续的技术创新、全面的资质认证、广泛的市场布局和清晰的战略规划，构建了深厚的护城河。

3、市场布局广泛且深入：服务网络遍布全球 90 余城市，布局约 160 间实验室、260 多个服务点，服务超 10 万家客户。在国内第三方检测机构中市占率约 3.5%，连续五年位居民营机构首位

4、市场布局广泛且深入：服务网络遍布全球 90 余城市，布局约 160 间实验室、260 多个服务点，服务超 10 万家客户。在国内第三方检测机构中市占率约 3.5%，连续五年位居民营机构首位

5、战略规划清晰有效：公司实施 "123 战略"，分层布局传统优势业务、成长型业务和培育型业务，通过传统业务现金流支撑新兴赛道增长，在新能源汽车检测、双碳等领域提前卡位。

6、行业空间持续扩大：预计 2025-2030 年中国检测行业年均复合增长率保持在 8.5%-19.1%，市场规模有望从 2025 年的 5500 亿元扩大至 2030 年的 1.2 万亿元华测检测作为龙头企业，有望获得超越行业平均水平的增长。

7、公司成功通过中国支付清算协会组织的金融科技产品检测机构能力核查与专家评审，正式获得客户端软件、嵌入式软件双项国家级检测资质，成为深圳首家具备两项核心能力的第三方服务机构，这一突破标志着公司正式进军金融科技产品检测认证新领域，为数字化金融安全防护注入新动能。

（三）公司“123”战略

公司全面战略升维，落实“123”战略，通过深入分析市场变化、洞察发展趋势，平衡短期盈利与长期增长，构建三维增长引擎。战略 1：稳健经营传统市场业务，巩固行业战略地位，筑牢品牌竞争壁垒。借助精益管理和数字化、自动化等新技术，持续提升人效和经营效率，实现利润率稳步提升，确保稳定、充沛的现金流；战略2：加速布局快增市场业务，将已具规模的项目做大做强，集中资源积极投入布局第二增长曲线，做大做强使其成为事业部增长主力；战略3：培育孵化新市场业务，通过持续创新，积极探索新领域、新技术，孵化新动能。未来公司将进一步强化战略部署，合理分配资源，形成“现金流业务+高增长业务+未来储备业务”的有序梯次结构；升维大客户服务战略，组建集团大客户团队，拓展国际大客户资源，以品质服务及差异化服务，提高客户满意度和忠诚度；前瞻布局新兴领域，针对AI、人形机器人、银发经济、低空经济等前沿领域，创新服务模式，贴合市场动态需求，塑造未来体验，通过多维度构建长期可持续的增长动能，增强公司抗周期波动风险的能力。

三、未来几年的营收和归母净利润预估

1、目前收入以境内为主，公司已经开始开拓境外市场，若是开拓成功，对公司的营收和归母净利润会有促进作用。

公司国际化的目标是：坚定不移推进国际化发展蓝图，提升国际竞争力，致力将公司打造成为最国际化的中国 TIC 机构，做最懂中国市场的国际 TIC 机构。

2、研发费用全部费用化处理：公司每年将收入的 8%～10%投入创新研发中，用于新项目的研发与孵化。

3、2024年员工持股计划，买入价格11.53元。

4、未来几年营收及归母净利润如下:

理想买入价格11元，合理：11.6元。以上是个人拍脑壳毛估估的数据，请勿据此买入。如果觉得有用，请多多关注和转发。$华测检测(SZ300012)$ $广电计量(SZ002967)$