天润乳业，找个角度吹票
李熙载
· 河南
一朝买股，终日吹票。
公司牛只数5.44万头，因为不断淘汰按照成母牛60%比例，按照11.7吨每头明年产能大概38.2万吨。
公司上半年销售16.23万吨，一季度销售7.45万吨。二季度销售8.47万吨。粗略计算公司存货减少1万吨。公司按说按60%母牛计算产量应该出现过剩，现实存货减少。可能没有那么高比例母牛、出售部分原奶，生产小母牛应该吃不了那么多吧。
公司母牛淘汰按照目前产能，未来随着20万吨投产，明年自给出现不足。所以公司正常淘汰概率高。公司小公牛出生卖出跌价母牛淘汰价格1.2万每头。根据公司正常淘汰母牛残留值30%预计不会亏损。非正常淘汰母牛继续亏损。因为三季度中秋节原因8月到9月初散奶出现盈利。
公司三季度扣非净利润能不能延续二季度高增长，二季度补贴4390万虽然有提及损失，基本弥补。三季度预计牛只提及损失几百万，三季度和去年一样扣非损益转正。能不能实在去年5000万利润，我认为概率很高，今年三季度吨奶销售价格同比增长概率高，因为存货降低，并且得益于牛奶产量提高原因造成成本3.19元每吨降低很多，所以今年三季度迎来超过5500万带来公司前三季度净利润增长50%概率加大。
公司三季度归母净利润3400万实现扭亏，扣非净利润降达到1.1亿。
公司是不是一个优质股从持有股东来看，前十大股东基本为不错的基金，同比其他小市值奶牛股多为个人之类相比很明显认同度非常高。
鉴于股市和公司经营情况年底前给公司一个60亿市值目标60亿吧。对应涨幅50%，不敢吹这么大。