鱼跃投资价值显著，收益风险比高，可趁低布局

鱼跃医疗作为中国家用医疗器械龙头，产品覆盖呼吸治疗、血糖管理、健康监测等六大类近万种规格，构建了“预防-诊断-治疗-康复”全生命周期健康管理闭环。2025年前三季度公司实现营收65.45亿元（+9%），在高端新品推动下，毛利率提升至50.35%，2025年上半年海外收入同比增长26.63%，CGM新品Anytime 4/5系列推动血糖业务增长超20%，急救类产品增速达30.54%，业绩拐点显现。

公司核心优势突出：多产品线多品牌布局，其中制氧机市占率超35%，品牌认知度超85%；线下覆盖10万+药店，线上稳居电商医疗器械销量第一；资产负债率仅18.21%，现金储备近75亿元，财务极为稳健。当前PE（TTM）约20.8倍，显著低于行业均值28.5倍，投资价值显著。

在老龄化加速、家庭医疗消费升级、AI智能化及国际化扩张四重驱动下，公司2025–2027年有望实现营收CAGR 12–15%、净利润CAGR 15–18%。多家券商给予“买入”评级，12个月目标价48–51元。$鱼跃医疗(SZ002223)$