新范式对比：啤酒、电力、黄金，谁更接近“新白酒”？
1. 啤酒：寡头格局下的“隐形王者”
很多人认为白酒商业模式无敌，却忽视了啤酒行业的进化。
经过20年兼并重组，华润、百威、青岛、重啤、燕京五大巨头市占率已达90%，形成绝对寡头格局。
2025年上半年业绩亮眼：华润啤酒增长23%，燕京啤酒增长45%，青岛啤酒增长7.2%。
关键是，它们正在走“高端化”路线——本质就是提价增收。喜力、乌苏、科罗娜等高价单品占比不断提升。
啤酒的商业模式，早已不是“低毛利快周转”，而是“高集中度+温和通胀”的稳健增长模型，与高端白酒异曲同工，有望替代高度白酒市场。
相关标的：燕京啤酒、华润啤酒、青岛啤酒。
2. 电力：AI引爆的“能源印钞机”
AI的尽头是算力，算力的尽头是能源，能源的尽头是电力。
高盛预测：到2030年，AI数据中心用电需求将比2023年增长165%，接近日本全国年用电量的40%。
英伟达CEO黄仁勋直言：“没有足够的电力，再强的芯片也跑不动。”
科技巨头早已行动：
亚马逊联手X-energy部署第四代小型模块化反应堆（SMR）；
微软组建专属核能团队，布局下一代反应堆；
谷歌与多家核电企业签署长期购电协议（PPA）；
背后的战略意图清晰：未来的AI战争，本质是能源战争。
AI战争的本质，是能源战争。而唯一能提供基载、稳定、低碳电力的，只有核电。
若以此类比，今天的核电公司，或许正是十年前的贵州茅台。
相关标的：中国核电、中国广核。
3. 黄金：全球信用重构下的“新硬通货”
这一轮黄金现货价格飙涨至3900美元，背后逻辑远不止通胀避险。
当美元霸权松动、美债信任危机、地缘冲突危机浮现、全球进入“去中心化货币体系”探索期，黄金正从“保险”变为“财富锚”。
真正受益的，是那些手握大储量、低成本矿脉的企业——它们是时代的“掘金人”。
有投资观点指出：“拥有大储量的金矿股，就是未来十年的‘新茅台’。”
因为它们同样具备：
产品不愁销量；
极强的资源壁垒；
可积累的价值属性；
在动荡中保值增值的能力。
相关标的：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、湖南黄金（万古金矿注入）。
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