志高机械上市估值
估值
市值区间：1.05*70=73.5亿元，1.36*70=95.2亿元；对应价格区间：85.53元，110.79元。
公司发行价17.41元，对应流通市值3.55亿元，总市值14.96亿元。
公司第一大股东为衢州志高掘进控股有限公司 (34.42%），实际控制人为谢存。公司注册地位于浙江省衢州市。
公司主营凿岩设备和空气压缩机。
可比上市公司PETTM：山河智能（245）、开山股份（45.3）、鑫磊股份（13.4）、东亚机械（23.7）。
暂给予公司70倍估值。
这只票如果赶上雅下水电概念爆发的时候上市，大概率要走出大行情，不过近期市场行情强势，上证指数也突破了去年10月的高点，对提振投资者情绪方面产生了非常积极的影响。另外，昨天上市的创业板新股也走出了临停行情，这也是一个正反馈。此外，前期同行业的北交所公司恒立钻具也有翻三倍的表现，题材记忆也是一大炒作点。
企业简况
公司专业从事凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售和服务。
公司产品广泛应用于矿山开采、工程建设、装备制造、石化化工等领域。
主营构成
行业情况
凿岩设备按照机械破碎岩石钻孔原理的不同，可分为旋转切削式凿岩设备和冲击旋转组合式凿岩设备两大类。
旋转切削式凿岩设备采用旋转式多刃切割岩石钻孔，主要适用磨蚀性小以及中硬以下的岩石钻孔，具有孔径大、穿孔效率高的特点但不适用于硬度较高的岩层。凿岩设备施工过程中，钻头在一定轴向压力的作用下连续旋转切割岩石，使其钻刃以螺旋线推进并将破碎的岩粉排出孔外，形成圆形岩孔。
冲击旋转组合式凿岩设备在硬岩下钻孔时，冲击活塞做高频往复运动，不断地冲击钎尾。在冲击力的作用下，钎头将岩石压碎并凿入一定的深度形成凹痕，冲击活塞退回后回转一定角度向前运动再次冲击钎尾时又形成新的凹痕，两道及多道凹痕之间的扇形岩块被钎头上产生的水平分力剪碎。冲击活塞不断地冲击钎尾并从钻杆的中心孔连续地输入压缩空气或者高压水，将岩渣排出孔外， 即形成一定深度的圆形岩孔。该类凿岩设备具有灵活性高、适用范围广的特点，可广泛应用于各种 硬度岩层的凿岩作业。
可比上市公司
产能利用率
产销率
前五大客户
毛利率
募资用途
主要风险
螺杆机业务下滑的风险：报告期各期，公司工业螺杆机收入金额整体有所下降。如果未来因为宏观经济等各项因素影响导致下游市场需求下降或国 内市场竞争日趋加剧，则公司螺杆机业务收入存在进一步下降的风险。
内销业务收入下滑风险：受宏观经济波动、基础设施投资规模及房地产开发规模有所下降或增速放缓、下游工业行业需求下降等多因素影响，报告期内公司内销业务收入占主营业务收入金额的比例分别为 87.20%、76.63%、74.18%，2023 年金额及占比有所下降。 公司部分内销客户回款速度较慢，如未来下游行业需求未明显提升、下游客户回款速度未能改善， 则公司内销收入存在进一步下滑的风险。
外销客户业务合作稳定性风险：报告期内公司开发了俄罗斯、哈萨克斯坦和沙特阿拉伯等区域的主要境外客户，陆续开发了蒙古国、土耳其、南非等境外客户，如外销业务出现不利因素如宏观经济政策发生变动或部分外销客户自身经营情况波动或新竞争对手进入当地市场等，可能对公司与外销客户的业务合作稳定性造成不利影响。
汇率变动风险：报告期内，公司部分外销业务以美元、欧元结算。若未来美元、欧元兑人民币汇率发生较大波动并且公司不能采取有效措施减弱汇率波动风险，则可能对公司经营业绩产生不利影响。
经销商管理风险：公司目前采取“经销为主、直销为辅”的销售模式，报告期内公司经销收入占比分别为 79.23%、 79.62%、79.94%，经销收入占比始终较高。若未来公司管理经销商的水平未能及时跟上业务扩张的速度，或者公司对经销商的管理未能及时跟上行业市场的变化，则可能出现市场拓展不利的情况，从而对公司竞争能力和经营业绩造成不利影响。