能之光上市估值
估值
市值区间：0.56*40=22.4亿元，0.72*40=28.8亿元；对应价格区间：28.18元，36.23元。
公司发行价7.21元，对应流通市值2.21亿元，总市值5.73亿元。
公司第一大股东为宁波微丽特贸易有限公司 (21.54%），实际控制人为张发饶。公司注册地位于浙江省宁波市。
公司主营高分子助剂及功能高分子材料。公司第一大客户为金发科技。
可比上市公司PETTM：鹿山新材（485）、瑞丰高材（161）、汉维科技（123）、呈和科技（24.1）。
暂给予公司40倍估值。
公司发行价绝对值较低，流通盘较小，有利于提高溢价，不过公司基本面没有特别出彩的地方，利润波动也比较大。这个月上市的三只北交所新股在上市后的反馈都不尽如人意，上市次日都是大幅低开，这也在无形中压制首日的空间。另外，公司名字是个炒作点。
企业简况
公司从事高分子助剂及功能高分子材料的研发、生产和销售。
公司产品应用于改性塑料、复合材料和高分子功能膜等材料，应用领域覆盖汽车、线缆、电子电器、复合建材、阻隔包装、光伏组件等多个终端市场。
公司客户包括金发科技、普利特、万马股份、会通股份、中天科技、中广核技等国内知名企业，公司同时拓展了业内全球龙头客户，包括 LG、博禄、 巴斯夫和沙比克等。
主营构成
行业情况
高分子助剂又可称为高分子添加剂，是塑料、橡胶、涂料等高分子材料加工过程中为改善其加工性能、改进机械性能、增强功能或赋予高分子材料某种特有应用功能而必须添加的辅助性物质。高分子助剂种类丰富，助剂的合理选择和添加是塑料实现功能化的关键与核心之一。
近年来，随着高分子材料的广泛应用，全球高分子材料助剂行业取得了快速增长。 根据中金企信统计数据，2021 年全球高分子材料助剂市场容量约 1,103 亿美元， 2013-2021 年年均复合增长率达 21.65%。
可比上市公司
产能利用率及产销率
前五大客户
毛利率
募资用途
主要风险
业绩大幅波动风险：2020 年至 2024 年，公司业绩呈现大幅波动态势，未来如果发生原材料价格大幅波动同时价格传导机制受限使得销售价格下降幅度超过原材料下降幅度或原材料上涨幅度大于销售价格上涨幅度、行业竞争加剧、宏观经济环境恶化、新客户开拓不力、投资项目实施初期尚未盈利等情况，公司业绩将面临大幅下降的风险。
原材料价格波动风险：报告期内，公司主营业务成本中直接材料占比分别为 88.93%、89.03%和 88.34%， 直接材料为主营业务成本的重要组成部分。2023 年度公司业绩大幅增长主要是由于毛利率提升带动的毛利额增加，通过因素替代法对毛利额增长进行量化分析，得出的结果中原材料价格变动影响占比为 32.66%，占比较高。
行业竞争加剧风险：公司所处的高分子助剂和功能高分子材料行业属于市场化程度较高、竞争较为激烈的行业。行业中，来自国内外市场的竞争者众多，有一批历史悠久、资金实力雄厚的国际巨头，如三井化学、陶氏化学、以色列普利朗、The Compound Company 和 SK 综合化学等，公司与国外竞争对手仍存在差距。国内市场的竞争者中，佳易容聚合物（上海） 有限公司、沈阳科通塑胶有限公司、科艾斯化学有限公司、鹿山新材和上海邦中新材料有限公司等公司亦具有一定规模和技术实力。如果未来国内外主要竞争对手资金或技术实力不断增强，会造成市场竞争加剧，公司将面临一定业绩下降的风险。