农大科技上市估值
估值
市值区间：1.5*23=34.5亿元，1.95*23=44.85亿元；对应价格区间：45.39元，59.01元。
公司发行价25元，对应流通市值3.6亿元，总市值19亿元。
公司第一大股东为泰安铭泉投资集团有限公司 (42.86%)，实际控制人为马克、马学文。公司注册地位于山东省泰安市。
公司主营新型肥料。
2020 年至 2022 年， 经中国磷复肥工业协会认定，公司包膜尿素产销量位居行业第一；经中国腐植酸工业协会认定，公司腐植酸复合肥料产销量位居行业第二。
可比上市公司PETTM：史丹利（12.9）、芭田股份（14.7）、新洋丰（13.6）、红四方（293）。
暂给予公司23倍估值。
看点不多，发行价绝对值偏高，流通盘偏大，再加上北交所近期上市的几只新股表现也一般，市场给到的溢价可能会比较有限。等今年一号文件发布后，或许会有资金去炒作一下。
企业简况
公司主营业务为新型肥料及新型肥料中间体的研发、生产、销售和技术服务。
公司主要产品包括腐植酸增效肥料、控释肥料、水溶肥料等新型肥料及包膜尿素等新型肥料中间体。
主营构成
行业情况
可比上市公司
产能利用率及产销率
前五大客户
毛利率
募资用途
主要风险
主要原材料价格波动的风险：报告期内，公司营业成本中直接材料占比 90%以上，其中主要原材料包括氮肥、磷肥、钾肥等原料，上述原材料价格波动直接影响到公司的生产成本。天然气、煤炭是尿素生产中的主要成本组成部分，其价格与国际天然气、煤炭价格高度相关； 磷肥的价格主要受磷矿石及硫磺资源的制约；钾元素的基础肥料为氯化钾，我国钾肥产能有限，部分通过进口满足，因此钾肥价格受国际市场影响较大。受全球能源供应、地缘冲突以及供需关系等多重因素的影响，全球大宗原料市场波动剧烈，我国化肥生产企业原料成本波动加剧，经营风险有所提高。
市场竞争风险：复合肥行业整体企业数量众多，行业集中度较低。根据中国磷复肥工业协会统计，目前全国持有生产许可证的复合肥企业有 3,000 余家且多数企业规模较小，产品同质化严重，市场竞争激烈。随着化肥减量增效政策的持续推进，安全环保监管的日益严格，复合肥行业分化加剧，行业已经演变为技术和产品创新、产品质量、营销网络和服务、产业链完整程度等全方位的竞争。
主要资产被抵（质）押的风险：报告期内，公司将部分固定资产、土地使用权用于银行借款抵（质）押担保等。其中，用于抵押的固定资产、无形资产账面价值合计分别占非流动资产账面价值 56.78%、52.09%、38.34%和 33.48%。若公司到期不能归还借款，则将面临部分资产被债权人处置，进而导致公司的整体经营受到不利影响的风险。
环境保护风险：公司隶属于化学原料和化学制品制造业，生产过程中会产生废气、废水等污染物。随着我国环境保护力度的不断加大，国家未来有可能出台更严格的环保标准，从而增加公司的环保支出和生产成本。