金融支付生态系统和竞争壁垒

$费哲金融服务(FISV)$ （对竞争壁垒评估部分略有更新）去年曾经对金融科技和支付行业，以及Fiserv/PayPal/ Square/ Adyen/ Toast/FOUR等金融科技和SaaS公司做过一些研究。在Fiserv身上也做了一个波段操作，在股价140-150美元区间进场，在200-210美元左右的时候离场，按照当时的eps增速（15%+）也算是合理偏贵的价格离场。没想到今年的股价从年初的210美元掉到当前的60美元左右，对于个人能躲过Fiserv的股价暴跌完全归于运气，因为在8月份股价跌倒130-140元的时候也曾经想过重新入场，最终因为谷歌的确定性增加而买了谷歌。

当前FISV的股价我觉得已经是超卖了，对于这么一家在全球金融科技行业中规模排名第一的公司而言，还是具有相对较强的竞争壁垒（主要是很高的转化成本）。中长期收入增速比较现实的预期是中个位数的增长（4%-6%），利润增速