关于美光在新加坡投资加码，带动亚翔集成的增量
悉达多Stock
· 重庆
26年1月27日美光宣布新加坡NAND制造园区一座先进晶圆制造厂破土动工，该厂房计划投资约240亿美元，分10年投入，设计共70万平方英尺（约6.5万平米）洁净室空间，按照单平方英尺洁净室造价1500美金，对应洁净室投资约73.5亿人民币，加总土建环节合计EPC总包合同约110亿人民币。
项目节奏上，美光公告晶圆预计2028年下半年产出，对应洁净室建设周期预计集中于2027年。
承接方，台湾亚翔承接总包概率较大（此前亚翔在新加坡几乎承接所有大型FAB洁净室项目，包括联电、世界先进及美光HBM），洁净室以分包形式交由苏州亚翔集成建设。
项目贡献业绩，洁净室周期预计1-1.5年，项目净利率按15%假设对应业绩增量16.5亿，其中洁净室部分11亿。
此前亚翔已中标美光新加坡HBM厂房洁净室（位于同一园区内，规划2027年贡献HBM产能，洁净室体量预计和新扩部分接近）
结合亚翔集成刚刚披露的25年年报，单25年4季度公司营业收入17.98亿元，同比增长86.71%，归属净利润4.50亿元，同比增长128.43%。四季度超预期后26年盈利预期将会得到上调
洁净室已在产能扩张中成为卡脖子环节，半导体资本开支加码下的产业趋势将会受到市场重视。
除了龙头亚翔集成，圣晖集成作为台资洁净室龙头，母公司已设立北美分公司，圣晖集成确认赴美建厂、核心受益。
圣晖集成是台资洁净室工程服务商，与台积电、日月光、谷歌等大客户有坚实的历史合作基础，当前已确认将随客户赴美建厂，2026年海外新签订单有望大幅增长。在AI算力和美国产业回流政策的共同驱动下，美国AI基建需求爆发式增长，而美国相应建设能力薄弱，工程服务供不应求，预计美国毛利率将大幅领先国内。