$墨菲美国(MUSA)$ ”谢谢，克里斯蒂安，大家早上好。

第二季度的业绩在很大程度上反映了我们此前在涵盖截至五月经营表现的运营更新中披露的趋势。尽管地缘政治事件频发，燃油价格仍持续处于区间震荡，我们目前仍处于价格较低、波动性较小的环境中。叠加香烟促销活动减弱以及彩票头奖奖金下降等因素，导致顾客客流量面临一定压力。这一点体现在第二季度同店燃油销量同比下降了3.2%，尽管如此，我们的表现仍优于OPIS报告中所指出的需求疲软水平。7月份的销量已出现反弹，截至目前（尚有几天数据未完成），销量已达到去年同期的100%。

虽然这些趋势反映出【当前环境处于我们定义的“正常”水平的下沿】，但其中确实存在一些亮点，尽管在当前环境下可能被掩盖，但一旦市场条件恢复正常，这些亮点将显著提升公司整体表现。加拉格尔稍后将详细介绍2025年的展望，但在此值得强调几点令我们感到振奋的内容：

**第一，** 尽管香烟销量仍面临压力，但【非燃烧类尼古丁产品品类的增长速度完全抵消了香烟利润的下滑】。这一点尤为显著，因为该品类目前仅贡献了尼古丁总利润的30%。随着7月4日前后香烟促销活动的增加，我们相信下半年的节奏将更为强劲，从而支持尼古丁品类实现更强劲的增长。

**第二，** 与许多公布销售额下滑的上市快餐连锁企业（QSR）不同，QuickChek门店的单店月均食品与饮料销售额已连续第三个季度实现正增长，这凸显了我们提供的价值主张以及吸引客流的能力。在当前环境下，我们选择优先投资于客流和交易量，而非过度提高价格，这一策略将在未来食品成本下降时获得回报，推动销售额和利润率的双重增长。

**第三，** 支持两大品牌（Murphy和QuickChek）销售和商品贡献的，是正在为客户创造价值的数字化举措。对于Murphy USA（MDR），【本季度新会员忠诚度计划注册人数同比增长31%，商品交易量增长11%】。事实上，如果剔除香烟和彩票，Murphy USA的其他商品贡献本季度增长了8.9%，主要得益于【糖果和包装饮料品类的强劲表现】。尽管这些品类在整个行业普遍面临价格上涨，但我们为顾客和消费包装商品（CPG）类公司提供价值的能力正在取得积极成果。在QuickChek，重新推出的忠诚度计划使得移动订单量自重启以来翻了一番，35%的到店自提订单在店内产生了额外消费，平均每笔额外消费达7美元。

此外，作为我们需求预测数字化计划的一部分，QuickChek的全职与兼职员工比例也出现了显著优化。

**第四，** 今天会议的一个共同主题是：【当商品贡献不可避免地受到压力时，我们能够通过运营成本的改善来维持门店盈利能力——这是我们自2013年以来企业基因的核心特征】。本季度也不例外，我们在【加班费、劳动力成本、损耗控制和维护费用方面均实现了改善】。这些改进与总部（home office）效率提升共同作用，推动我们的管理费用（G&A）持续下降。

**第五，** 在当前相对更具挑战性的环境中，我们仍能维持门店盈利能力，而零售燃油利润率的表现甚至比我们预期的更具韧性。【2024年全年，我们实现了零售利润率提升50个基点；截至当前，同比已提升80个基点，此外还因信用卡手续费降低额外贡献了13个基点】。这进一步印证了我们的观点：行业逆风正逐步转化为更高的零售利润率，因为边际零售商若不提高燃油价格，将难以维持盈利。此外，第二季度我们的街头定价平均比竞争对手激进1美分，这在需求疲软时期有助于支撑销量，也进一步强化了我们的判断：一旦价格和波动性回归更正常的水平，我们的利润率和盈利水平有望进一步提升。

**最后但同样重要的是，** 我们对当前新店建设管道的质量以及正在推进的建设项目感到非常兴奋和鼓舞，【预计在未来12个月内将交付约50家新店。】尽管我们在个别新店开业时间的安排上尚未完全达到承诺和预期，但所有最近几批新建门店的业绩表现均显著优于预期模型（pro forma）。加拉格尔将就该项目提供更多细节。

现在，我将把话筒交给加拉格尔，由他介绍2025年业绩指引的最新情况，之后我再回来讨论公司的长期潜力。“