$墨菲美国(MUSA)$ ”谢谢你的转接，安德鲁。

在你发言的基础上，我将介绍我们在实现2025年指引目标方面的进展。

**首先是燃油销量。** 上半年平均单店月销量同比下降3%。在剔除我们在第一季度电话会议中提到的时间性因素影响后，经调整后的同比降幅为2%。鉴于上半年表现略低于预期，我们对下半年的展望采取了“市场中性”的假设，即继续保持低波动性环境，并未考虑任何可能发生的异常事件，例如供应冲击后价格急剧下跌等情况。

因此，我们预计下半年销量可能略低于全年指引范围（24万至24.5万加仑/单店/月）的下限。正如安德鲁提到的，7月份的燃油销量已恢复至去年同期的100%水平。

**关于商品贡献利润（merchandising contribution margin），** 我们也受到第一季度开局缓慢的类似影响。由于上半年两大核心品类——香烟和彩票——面临逆风，我们预计全年商品贡献利润将落在指引区间（8.55亿至8.75亿美元）的下限附近。

但需要强调的是，**若剔除香烟和彩票的拖累，Murphy USA品牌门店第二季度的单店月商品贡献利润同比增长了8.9%。** 这充分体现了Murphy客户群体以及核心商品品类（center store categories）所展现出的内在韧性。

在当前需求环境下，我们正积极管理成本，在门店运营支出和总部费用方面持续实现节约。我们提升门店运营效率的各项举措已初见成效，预计门店月度运营成本将等于或低于指引范围（36,500至37,000美元/店/月）的下限。

因此，从门店盈利能力的角度来看，由于我们对业务进行了可持续且结构性的优化，**门店的净利润贡献（operating contribution dollars）实际上是更高而非更低。** 这一更强的覆盖比率（coverage ratio）进一步印证了Murphy商业模式的竞争力，并增强了我们创造自由现金流的能力。

除了门店运营成本，我们在优化总部开支方面也取得了进展，使得**公司整体的管理及行政费用（SG&A）也持续低于指引范围（2.45亿至2.55亿美元）的下限。**

上半年实际有效税率为22%，主要得益于与股权薪酬相关的超额税收优惠，以及第一季度确认的联邦能源税收抵免收益。我们预计下半年综合税率将处于指引范围（24%至26%）之内，**全年实际税率将等于或略低于指引区间的下限。**

接下来，我将用两个相关话题结束2025年业绩指引的更新：**新店扩张和资本支出。**

上半年我们共开业14家新店，以及10家“拆除重建”（raze-and-rebuild）门店；7月份又新开业了6家“拆除重建”门店。

我很高兴地报告，**新店建设活动将在今年剩余时间内保持强劲势头，当前项目管道非常稳固，有望实现今年及未来几年的加速增长。** 目前，有40家新店和8家“拆除重建”门店正在建设中，并且我们预计在未来45天内将启动另外10家新店的建设。

考虑到可能出现的供应链冲击或地方审批延迟等不可预见因素，【我们预计**2025年将新开约40家门店**】，高于2024年的32家。更重要的是，**第三季度已有超过45家新店（NTIs）进入建设阶段**，这将确保年底交付量可观，并为2026年打下良好开局。我们预计2026年第一季度将额外新增15至20家门店开业。

因此，我们2025年的资本支出计划基本保持不变，预计仍将处于指引范围（4.5亿至5亿美元）之内。

【展望2025年之后，我们的新店项目管道持续增长并加速扩张，目前已有90家门店处于设计或审批许可阶段，另有50多家处于合同谈判阶段。】我们认为这些新数据和增长势头反映了我们新近优化的门店开发能力，将使我们能够在2026年及以后进一步提升新店交付能力。

最后，我简要说明一下股票回购情况。

第二季度，如我们在公告中所述，我们回购了47.1万股股票，使得**年初至今的累计回购量接近90万股。** 股票回购仍是我们的自由现金流最高优先级的用途，我们预计未来将继续积极回购公司股票。【我们将持续利用当前投资者与管理层在Murphy USA未来价值创造能力上存在的认知错位，为股东创造价值。】

现在，我将话筒交还给安德鲁做最后总结。“ --2025Q2业绩会议