拼多多与5000亿美元的好市多只差一条腿

昨天，拼多多发布的2025年第一季度财报，实现营收956.7亿元，同比增长10%，但净利润同比下滑47%至147.4亿元。拼多多怎么了？拼不动了？

我不认为拼多多拼不动了，相反，我对拼多多的长期却非常看好！注意，我这里说的长期是指五年以上，不是明天，也不是指今年。

在阐述我的理由之前，我先要简单地介绍一下，拼多多是怎么拼到今天的。

2015年，创始人黄峥做出一个决定：避开竞争激烈的北上广市场，转向长期被忽略的县城市场，从卖水果起步。他巧妙地利用微信拼团的社交裂变模式，以低成本快速获取了大量用户，迅速打开了沉默且庞大的下沉市场。

能快速获取大量用户的原因，当然不是因为微信的社交裂变，这个只是拼多多当时营销的手段。能获取用户的原因只有一个，使用户能够留下来，那只能是用户收到的水果真的便宜。所以，我们这里要问的是，拼多多的水果为什么能便宜？

当时，像水果这种容易变质腐烂的东西，不太适合用传统的电商方式销