宁德时代继续当王，欣旺达享受大β
粤湘投研
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宇宙巨头宁德时代昨晚公布了 2025 年的年报，大家都说超预期，不愧为印钞机。
这个到底说超预期超在哪里？首先来看看三季度当时主要券商的预测。从表中可以发现，三季度的时候，动力电池、储能电池的销量都基本上达到了上限 或者是超越了预期。
归母净利润是显著超了预期 超了所有人的目标值，这种规模效应太可怕了。
从整体来看的话 嗯 宁王去年在全球的市占率有绝对统治力，拆开来看
动力电池
全球市占率39.2%（同比+1.2pct），连续9年全球第一；销量541GWh，同比+41.85%
国内市占率43.42%，稳居第一；
全球累计装车超2400万辆，客户覆盖海内外主流车企
储能电池
全球市占率30.4%，连续5年全球第一；销量121GWh，同比+29.13%
储能系统集成出货同比+160%
营收624.4亿元，成为第二增长曲线，海外（欧美、中东）订单饱满
一句话总结第二增长曲线全面爆发！
这也就是行业的大β！
接着来看储能业务增速更快的欣旺达
虽然总体业务上可能还是宁王的 1/3 不到
但从增速来看 已经接近了百分之百，而且这边的海外占比非常高 达到了 70%。
海外的产能扩建也脚步不停，这在中国企业出海指数排行榜上也可位居前列。
叠加黑天鹅的吉利事件落地之后，卸下包袱 重新起航！