$云天化(SH600096)$ $湖北宜化(SZ000422)$ $兴发集团(SH600141)$

2026 年中国尿素出口配额核心信息

2026 年中国尿素官方出口总配额为 330 万吨，较 2025 年实际发放的 490 万吨配额有所收缩，核心导向为国内保供优先、适度有序出口，严格服务于国内粮食安全保障的核心目标。

一、配额结构与管理规则

配额分类与占比

330 万吨总配额分为两大类别，延续了国营贸易主导的分配框架： 国营贸易配额：297 万吨，占总配额的 90%，主要由中化化肥、中农集团等国营贸易主体统筹执行，同时向承担国家化肥商业储备任务的头部生产企业倾斜； 非国营贸易配额：33 万吨，占总配额的 10%，面向符合资质的民营生产、贸易企业分配。

核心管理规则

时间窗口：2026 年取消了 2025 年 “5-9 月集中出口窗口期” 的严格限制，改为全年动态调控、分批有序发放，核心原则是避开国内春耕、三夏等用肥高峰期； 硬性约束条件：明确若国内尿素市场价格超过 2000 元 / 吨，将暂停新增出口配额的发放与审批，优先保障国内农业用肥供应； 季节性管控：春耕关键期（3-4 月）实施严格的出口限制，暂停≤10kg 小包装尿素出口至 4 月 30 日，严控大宗尿素出口通关，确保春耕用肥稳定。

二、主要上市公司配额分配预期

2026 年尿素配额分配延续 “储备任务挂钩、产能规模匹配、保供能力优先” 的核心原则，头部生产企业的配额分配预期如下：

三、2026 年配额政策的核心变化

总量收缩，管控更灵活：相较 2025 年实际发放的 490 万吨，2026 年配额总量缩减约 32.7%，但通过全年动态调控的方式，更灵活地平衡国内保供与出口需求。 价格联动机制更明确：首次明确国内价格红线与配额发放的挂钩机制，强化了 “保供优先” 的政策导向，避免国际高价对国内市场的冲击。 国企与龙头倾斜更显著：配额进一步向承担国家储备任务、产能规模大、保供能力强的头部国企和龙头民企集中，中小厂商的配额获取难度进一步加大。

四、配额政策的市场影响

国内价格稳定器作用：严格的配额管控有效隔离了国际市场的暴涨行情。2026 年 3 月中东地缘冲突导致国际尿素 FOB 价格飙升至 600-700 美元 / 吨（折合人民币 4100-4800 元 / 吨），而国内出厂价稳定在 1780-1870 元 / 吨，价差悬殊，配额管控成功阻断了国际价格向国内的传导。 企业盈利分化加剧：拥有出口配额的头部企业可获得超 1000 元 / 吨的出口超额利润，而无配额的中小企业只能参与国内市场竞争，盈利差距将进一步拉大。 出口节奏更平稳：全年动态调控避免了 2025 年集中出口导致的短期供需波动，出口将主要集中在 6-11 月国内用肥淡季，对国内市场的影响降至最低。