$信立泰(SZ002294)$ 刚看完半年报，也看了部分球友的帖子，争论还比较激烈 无非就是业绩增速，营收规模，估值匹配等问题。这些都来源于对报表的执着和对数据的理性分析，但是我这里要提醒一个问题就是，报表只是过去阶段的一个小结，并不能代表未来要发生的经营结果，同样报表也可以提供一些数据支撑未来可能得出的经营结果。
以往的经验告诉我们一份好和坏的财务报表如果不出现极端数据的话，对盘面的影响大约在一到两周的交易时间，随后又将进入一个平缓的交易过程。那么我们更多的要看目前资本市场的环境和热点是什么？
今年是资本市场大年，我们股指已经创出新高，创新药板块更是最早启动的板块之一，拥有BD出海的公司基本享受了较高溢价，这也是对企业持续创新研发的真实回报。那么关键词BD出海就是今年药企的热点之一。创新药的第二热点是什么？就是拥有较好前景，创新药产品能够持续放量，业绩增速较快的企业。第三点是什么？看看广生堂就知道了，那就是企业拥有一款革命性、突破性的储备产品，且具备了一定基础的临床数据支撑。我们回首看看这三个热点，信立泰是不是非常契合？
本轮行情启动以来信立泰成交量持续放大，交易活跃，短期箱体的高低点振幅较宽，也说明了资本对信立泰的估值有着明显的分歧。但是经过两轮箱体的震荡走势后我个人还是比较偏乐观的看待后续的估值。
讲讲我的理由：第一，信立泰有潜在的BD出海产品和规划，且在年报里有所表述，对于风口来讲应该给予估值的溢价。第二，信立泰产品结构正在大幅优化，创新药收入持续高速放量，未来业绩有强支撑，对于经济下行环境下，高增长企业应该给予估值溢价。第三，目前估值是对恩那司他、沙库巴曲阿利沙坦、阿利沙坦氨氯地平、福格列汀等创新产品给予的估值，并没有对JK07给出估值。广生堂的一个二期给了300亿，JK07给多少？第四，信立泰正在成长为中国慢病领域的龙头企业，公司已经上市，即将上市，以及未来技术布局的高血压产品在国内已经实现全覆盖，是细分行业龙头，护城河较宽，技术领先较高，估值应该给予溢价，同时围绕糖尿病、高血脂、肾贫血、心衰等慢病的持续投入正在打造新的增长极。第五，创新药行情将会在政策支持下持续多年，其中有业绩支撑，创新产品多，有爆款产品的企业一定会被资本聚焦。
综上所述，不要局限于过去报表带给你的数据分析，而是要有前瞻性的判断，未来几年经济转型压力依然很大，大部分传统企业经营局面不会有较大改善，信立泰这样产品布局合理，业绩增长持续，储备爆品质高的企业实在找不出下跌的理由，相反每一次回调都是买入的极好时机。