$常青科技(SH603125)$ $信立泰(SZ002294)$ 简单讨论一下一直跟踪的一个小型宝藏级别上市公司。简单从基本面来看看公司，当然由于公司要发可转债所以资金一直在压盘，给了所有人低吸持有的机会，不过从基本面看未来大有可期。
常青科技的产品并非直接“替代”光刻胶成品，而是提供光刻胶产业链上游的核心原材料—光刻胶树脂的单体。
简单来说，光刻胶是由树脂、光敏剂、溶剂和添加剂组成的。其中，树脂是光刻胶的骨架，决定了光刻胶的基本性能（如附着力、耐蚀刻性等）。而常青科技生产的，正是用于合成这些高性能光刻胶树脂的特种单体。这些特种单体是国产光刻胶实现技术突破和供应链自主可控的关键。
一、核心替代产品
1、2-乙烯基萘
作为KrF光刻胶（248nm）和ArF光刻胶（193nm）的关键原材料，可赋予高分子聚合物高耐热、高折射率、低介电损耗、低介电常数等特性。
该产品已进入试生产阶段，是公司募投项目的重要组成部分。
截至2025年11月，常青科技是A股市场唯一实锤拥有2-乙烯基萘产能的上市公司。
2-乙烯基萘的国产化填补了国内空白，使中国在高端光刻胶原材料领域不再完全依赖进口。
2、对叔丁基苯乙烯（TBS）
2025年2月，常青科技成功投产国内首套TBS生产装置，标志着我国在高性能特种高分子材料国产化领域取得重要突破。
TBS具有良好的热稳定性、机械性能、光学性能和耐候性，纯度达99%以上，部分指标甚至优于国外产品。
该产品已通过国内光刻胶厂商（如南大光电、飞凯材料）的验证，成为供应链的重要一环。
二、技术价值与国产替代意义
填补国内空白：2-乙烯基萘和TBS此前主要由日美韩企业垄断，国内需求长期受限于供应。
供应链安全：2019年日本对韩国实施光刻胶等关键半导体材料的出口管制事件表明，供应链"卡脖子"风险真实存在，常青科技的国产替代产品为下游客户提供了安全保障。
技术壁垒：2-乙烯基萘的制备技术难度高，国内此前仅有少数企业掌握，常青科技通过自主研发实现了技术突破。
三、产能规划与市场前景
常青科技规划至2025年实现特种单体生产装置新增产能60,500吨，其中包含2-乙烯基萘和TBS。
项目尚在建设中，但已有新品完成送样或形成销售。
随着5G、先进封装等产业发展，TBS需求持续增长，"紧平衡"状态预计将持续，价格中枢有望从3.7-4万元/吨上移至5-6万元/吨区间。
四、行业定位与竞争优势
常青科技处于光刻胶产业链最上游，专注于单体与中间体的研发生产，是产业链安全的关键支撑。
作为高分子新材料特种单体及专用助剂细分龙头，公司已掌握多项核心技术，产品打破国外垄断。
与下游光刻胶企业（如南大光电、飞凯材料）形成稳定合作关系，为国产光刻胶产业提供原料自主可控的保障。
需要特别说明的是，常青科技不直接生产光刻胶，而是通过提供关键原材料支持光刻胶的国产化。正如公司董秘在互动平台明确表示："公司募投项目规划产品中有可以应用于高端光刻胶等领域的高分子特种单体，该类产品在技术与应用层面具有重要价值，能够有效填补国内相关领域的空白。" 这种上游材料的国产替代，是整个光刻胶产业链实现自主可控的关键一步。