大橘子投资价值发现系列 1163：德昌股份，深度布局小家电和汽车零部件领域
大橘子事务所
· 北京
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
小家电及汽车EPS电机的设计、制造与销售业务。大客户模式，制造业。
以吸尘器为基础业务，以多元小家电为成长性业务，以EPS电机为战略性业务。
收入持续增长，2025 预期看 50 亿：
利润提前不增长了，最多 4 亿：
未来乐观最大预期 7-8 亿：
17% 毛利率，10% 净利率。
30 亿权益，高应收 13 亿。
12% roe，2 pb 支撑：
一句话价值点评：
普通制造业，差的商业模式，折价为主，4 亿利润，30 亿家底，2 pb，20 倍估值，60-80 亿最大价值。
确定性，60 亿以下是可参考的投机线，价值回归到 60-80 亿，落袋为安。
短期涨的，透支越高，未来交易价值就越低了。
4.84 亿股本，12 块以下投机参考：
机器人炒作溢价导致公司价值虚高：
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。