大橘子投资价值发现系列 1179：欧普照明 2025 6 月篇

小白学价值投资，就来大橘子事务所👇

家居照明灯具、商用照明灯具、光源及控制类产品的研发、生产和销售。

股权结构异常，十大 88%。

70 亿收入，2017 年就 70 亿收入了，7 年不增长。

7-8 亿利润：

36% 毛利率，净利率 10%。

销售驱动：70 亿收入，需要 13 亿销售费用。

未来利润最大预期 11 亿：

2024 年 6.6 亿分红，历史分红远大于募资。

68 亿权益，现金含量高 56 亿。减去 5 亿的无形资产，净家底 63 亿。家底健康。负债率走低了。40%-30%。

12%+ roe，2 pb 有支撑。

公司未来若能保证 6 亿+ 分红，7 亿+ 利润，120 亿市值物有所值。

120 亿市值以下可以做做波段。这个公司也是地产复苏消费复苏链条上面的。或需要事件驱动。持续关注！

市场最低 100 亿市值（7 亿利润 + 50 亿现金）。120 亿中枢，140 亿以上就不好把握了。

百亿市值