大橘子投资价值发现系列 1272：报喜鸟，引领服装产业探索大规模个性化定制之路
大橘子事务所
· 北京
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
报喜鸟品牌西服和衬衫等男士系列服饰产品的设计：
企业文化真不错：日拱一卒，功不唐捐；虚心做人，用心做事；言之必行，行之必果。
2025 业绩延续性差，大消费整体低迷：
50 亿收入，4-6 亿利润，大概 10% 利润率水平。利润率视角看，65% 毛利率，10% 净利率保持已经非常不错了。
40% 销售费用比例，50 亿收入需要 20 亿销售费用。
未来利润乐观预期 6-8 亿：
46 亿权益，去掉商誉和无形资产，大概 40 亿家底。现金 18 亿，产能 9 亿，17 亿应收存货是主要。
分红派息率降低了，正常 3-4 亿每年是加分。
当前最大 6 亿利润，10 倍估值，60 亿市值。4 亿，15 倍，60 亿市值。
60 亿价值中枢，40 亿极端底线。
60 亿以下可以灵活做做波段。价值清晰，可以持续关注！公司比想象中发展的好很多。
稀缺性体现：
溢价水平历史低位，具备炒作溢价的基础。2 pb 大概对应 80-90 亿的位置。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。