大橘子投资价值发现系列 1296：戎美股份，线上服饰品牌零售公司
大橘子事务所
· 北京
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
通过公司核心门店“戎美高端女装”，公司已在淘宝平台上形成了影响力较强、品牌文化积淀较为深厚的品牌形象。
7 亿收入：
最高 1.5 亿利润，下滑到了 5000 万。
2025 年一季度继续下滑：
42% 毛利率，15% 净利率。
营业成本接近 60% 是大头，三费开支并不大：
26 亿的权益，14 亿现金 + 4 亿固定资产是大头。3 亿的存货，无应收款。超低的负债率 3%，家底非常健康。
背后募资了 17 亿：
“基于未来消费升级与消费降级并存，消费市场呈现两极分化这一趋势，公司持续优化产品企划设计和供应链管理，一方面在全球范围内优选高端素材，原料上，持续引进了意产羊绒、丹麦水貂、西班牙拉贡、土耳其牛仔、日本三醋酸、苏州知名的非遗宋锦、高端珠宝等，为中高端消费者提供品类丰富又极具性价比的服饰；另一方面，公司始终坚持产品的宽价格带策略，满足各类消费者各类消费场景的不同需求，打造了多款销量在万件以上的平价爆款。”
26 亿权益，5000 万利润。30 亿附近，可以投机为主。
未来恢复 1-1.5 亿的利润，可以支撑 30 亿市值。服装企业竞争激烈，未来走出成长，并不是容易的事情。
就是做做板块流动性溢出，到消费这块，对于资产底子好的，盘子轻的，灵活性大的，有点实力或想象力的公司，容易走走溢价。投机为主！还是有机会的。持续关注。
稀缺性体现：
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。