大橘子投资价值发现系列 1297：锦泓集团，中高端品牌时尚集团
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
中高档服饰的设计研发、生产制造、品牌营销及终端销售。公司旗下拥有多个自有品牌，其中Teenie Weenie品牌是国内中高端定位的新复古学院风格的标志性品牌，深受年轻消费者喜爱。
以 Teenie Weenie 为先锋，多品牌 + 新零售模式，打造服饰行业新标杆。
44 亿收入：
不到 3 亿利润：
接近 70% 毛利率，背后反应的是低成本。净利率只有 7%，营销费用砸的猛。
而好的合理的结构是，营业成本原材料用的扎实一点，毛利率舍一点相对低一点；然后好的产品质量，好的复购或者线上模式的高边际效益，销售费用不用花太多。这种比例配置的服装企业才更良性更有发展潜力。
对于锦泓集团，20 多亿的销售费用，占了收入的一半，营销驱动的公司。这种公司的利润其实很虚的。一旦降低销售费用，收入下滑，都可能会亏损。对于常规的服装企业，你保证不了好的品质 + 价格优势，那么忠诚度是很难维持的。
37 亿的权益，减掉 30 亿的商誉 + 无形资产，只有 7 亿的家底了。背后还从市场拿了 17 亿的（拿了好多次钱，首发 + 增发 2 次 + 可转债）。实际家底非常虚，非常差。
2.8 亿的历史锚点利润，最多 28-30 亿的价值。并不是踏踏实实做服装沉淀的企业，没有投资价值。
30 亿市值只能投机，炒作点主要在于 IP 谷子经济，TeenieWeenie 能讲出精彩的故事，IP资产的授权与变现。注意风险。
注意：以上内容仅为个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎，盈亏由投资者自行承担。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。