大橘子投资价值发现系列 1354：良品铺子 2025 9 月篇
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
休闲食品的研发、采购、销售、物流配送和运营业务。
股权转让进行中，能否完成仍不确定，价格 12.42：
2024 年 71 亿收入：
2025 年收入下滑将近 30%，利润亏损：
历史最好的时候 2.75 亿利润已经是过去式。
毛利率下滑，净利率好的时候也就是 3%-4%。只能靠规模，一旦收入持续下滑，就很难了。非常辛苦。
23% 销售费用比例大头：
50 亿收入潜在乐观利润恢复预期 2 个亿。
20 亿的权益：
乐观看，围绕 40-50 亿投机为主，40 亿的价值，10 亿的股权转让事件预期加成。投机就不用非常严格的线了。
食品票 ps 破 1 的非常少见，这个是矛盾（如果未来业绩能好转，净资产不损伤，那就肯定会有向上的市值脉冲，能否守住看利润能否延续；如果持续的好不了甚至恶化，40 亿就会成为新的波动中枢上下皆有可能），毕竟良品这个品牌依旧是有价值的：
对于良品，如果股权转让这块成功了，这个事件驱动或能引领一波行情（消费+重组这个线，或成为未来主流，这个视角看，非常值得）。如果失败了，短期就只能依赖于消费板块的流动性回流。或者中长期的业绩实打实的扭转。
大消费链条，泰慕士、宏辉果蔬、煌上煌等，已经涨的好的，就有转让重组的加成。未来可能发生的比如金枫酒业、红棉股份等等。
注意，差的生意模式，只能投机，只能交易它。长期持有的最好是稀缺和小而美的公司。还是那句话，不立危墙之下。危墙之下玩乐为主不为赚钱。
以上都是投机的标的和逻辑（金融消费者花钱玩乐的逻辑），必须控制仓位和设置止损线，最多 10%，抱着有可能全输了的心态，抱着随时跑路的心态，如果你可以接受，就可以灵活看看，自行决策并自己负责即可。
2024 年 11 月大橘子在良品的分析中写道：未来的路不会轻松，投机机会与风险并存。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。