大橘子投资价值发现系列 1361：亿联网络，智慧办公新时代

小白学价值投资，就来大橘子事务所👇

生产和销售统一通信终端产品及高清视频会议系统，包括设计、开发、生产、销售企业通信终端设备及相关技术咨询服务等。公司的主要产品是会议产品、云办公终端、桌面通信终端。

股权过分集中，个人持股太密集：

56 亿收入：

24 亿的利润：

2025 年中报没有增长了：

高利润率：65% 毛利率，47% 净利率。

56 亿收入，5.6 亿研发费用是三费大头，10% 比例。

远期预期 30-40 亿利润：

86 亿权益，48 亿交易性金融资产是大头。轻负债。

平均 30% 高 roe，技术驱动型企业。5-6 pb，430-516 亿市值。

24 亿利润，20-30 倍估值，480-720 亿市值。

成长消失，但是能保持 24 亿附近的利润的话，500 亿市值是波动中枢。如果未来利润下滑到 20 亿，400 亿会成为新的中枢。

如果未来恢复增长，20%-30% 起步，或者叠加板块的流动性，50