大橘子投资价值发现系列 1382：明月镜片 2025 10 月篇
大橘子事务所
· 北京
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
综合类眼镜镜片品牌企业，国内市占率第一。
关注的人急剧增多，热闹的地方：
7.7 亿收入：
1.5 亿利润：
今年业绩正常，收入市场规模依旧没打开：
58% 毛利率，24% 净利率，优秀。
销售费用大头接近 20%，研发较低：
17 亿权益，12.5 亿现金为主，2.4 亿的固定资产，家底健康。
当下可见的，1.5-2 亿利润能力，未来乐观预期看 3 亿。
2 亿利润，11.7% roe，2 pb 支撑 34 亿市值。
1.5-2 亿利润，30-20 倍估值，40-45 亿成长参考位置。
34 亿以下做确定性，40-45 亿搭配能力圈去做成长。
市场最高溢价到 90 亿-100 亿，2 亿利润 50 倍估值，3 亿 30 倍估值锚点，是对 AI 眼镜这个潜在可能的未被充分挖掘的爆品大市场的提起透支。
行业可以持续关注，公司可以做投射风向标，只是没有具备主动权的好价格了。
格局打开是另外的故事，先想着赚钱的投机者可以尽情畅想，先想着不赔钱立于不败之地而求战再赚钱的投资者永远要实事求是守正出奇，理性第一位。
真传一句话，投资要在市场审美和价值底线取得辩证微妙的动态平衡。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。