大橘子投资价值发现系列 1456：康力源 2025 11 月篇
大橘子事务所
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小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
外销为主的健身器材生产商：
股权结构过于异常减分了，衡墩建一家独大。当下流通盘非常小。
体育产业 + 养老：
AI、冰雪产业加成：
7 亿收入：
8000 万的利润：
32% 毛利率，12% 净利率。
销售费用增长更多，收入增长缓慢：
今年业绩一般般：
11 亿的权益，基本都是净现金，现金流充沛。
8000 万利润，30 倍估值，24 亿附近投机为主。不稀缺，只能投机。
为啥 30 倍，家底健康，盘子轻，业绩没有拉垮。叠加当下活跃流动性好的市场，这个位置附近会有乐观共识。
流动性差的时候看 20 倍，16 亿市值。
回顾历史两拨机会都走完了：
当下差的情绪到位了，但价格位置、价值位置偏高一些，需要变量选择方向了，不好把握，关注主要是感受情绪的变化：
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。