大橘子投资价值发现系列 1469：德尔玛 2025 12 月篇
大橘子事务所
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小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
家电的自主研发、原创设计、自有生产、自营销售。公司的主要产品是家居环境类、水健康类及个护健康类。名字中有个马的谐音。
35 亿收入：
1.9 亿的研发：
1.3 亿的利润：
未来 2 亿的利润预期：
30% 毛利率，不到 5% 的净利率。
29 亿权益，去掉 4 亿+ 的商誉和无形资产，是 25 亿。
当下，1.3 亿利润，20 倍估值，26 亿市值。
未来 2 亿，40 亿市值参考。
30 亿做确定性，40 亿做成长恢复。
市场最低 40 亿市值，没给过便宜。情绪走低了，但是本身不是稀缺的企业，价值也没跌到位。
普通的制造业企业，很难形成强壁垒，最多 2 pb，50 亿压力。
发展主要变量：
40 亿，4.62 亿股本，是 8.6 的激进成长参考位置：
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。