大橘子投资价值发现系列 1481：健尔康 2025 12 月篇

小白学价值投资，就来大橘子事务所👇

一直致力于成为全球领先的医用敷料领域、医疗感控领域和健康生活消费品领域供应商。

10 亿收入，1 亿利润：

2025 年业绩继续下滑：

24% 毛利率，10% 净利率。普通制造业的水平。

14 亿的权益，7 亿现金，3.4 亿固定资产是大头。

大概 1 亿利润能力，20 倍估值，20 亿市值参考。

溢价角度，1.5-2 pb，最多 28-30 亿市值。

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体系让人懂得敬畏，不乱交易。没有体系之前，这个票好像可以做，那个也可以，好多看上去都是机会。有了体系之后，往往写 1-2 个月，写个几十家上百家，可能才会发现一个像样的机会，真正有把握的，好的公司好的价格，极其稀缺。

也变得更加理性，平和，管住了手，往往结果要好的多。

重要申明：

1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。

2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。

3. 一切皆