大橘子投资价值发现系列 1490：艾芬达，欧洲暖通市场卫浴烘干架产品的主要供应商
大橘子事务所
· 北京
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
外销型暖通家居产品生产商，国内生产规模较大的卫浴毛巾架生产商，欧洲暖通市场卫浴烘干架产品的主要供应商之一。
10 亿收入：
公司的业务蛮不起眼的，能做到这个规模，并上市，也有其独到之处。就是想国内拓展的话并不容易（长期依赖 ODM 代工，品牌力太弱，技术壁垒也弱）。
1.28 亿的利润：
27% 毛利率，11% 净利率。
3300 万的研发：
13 亿的权益，5 亿+ 固定资产，5 亿应收存货，6 亿现金，负债里面有 3 亿+ 借款：
13 亿权益，1.3 亿的利润，10% roe，2 pb 支撑 26 亿市值。
1-1.3 亿的利润能力，20 倍估值，20-26 亿的市值参考。成长参考 30 亿附近。
上市后还在不断地价值回归当中：物以稀为贵，公司明显不够稀缺。投资的话，必须拿到好的价格才可以做。
但换个角度，流通盘低，情绪低迷，容易走走溢价。但是价值视角没到位。投机的话，要严控仓位，灵活来。
极端的行情下，炒小炒新是个逻辑。太力，摩尔，北交……最近都是这么个叙事玩法。但正因为极端，这个风格随时可结束。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。