大橘子投资价值发现系列 1495：杭州解百 2025 12 月篇
大橘子事务所
· 北京
小白学价值投资，就来大橘子事务所👇
杭州国资委旗下的百货零售企业集团：
17 亿收入，2-3 亿的利润，没有亏损过加分：
今年业绩下滑：
75% 毛利率，24% 净利率。高的异常了。
高利润率原因：
47 亿的权益，现金流充沛 51 亿：
2 亿利润能力，47 亿的家底，大概 40-50 亿的价值支撑。逢低可关注。乐观看好大消费链条的，60 亿以下是乐观的参考位置。这个要关注资产的稀缺溢价能力。
商贸零售，和刺激消费，扩大内需有最直接的关联。好多企业几十亿，百亿的收入，利润缺少的可怜甚至亏损，大的收入规模下，利润是具备弹性的，预期也是具备弹性的，市值表现也就具备了弹性空间。
8 月份，9 月份大橘子大量写这块板块的时候，那个节点是好的机会。当下不好把握，大家都对零售充满希望了，热闹了，热闹的时候一切皆有可能。需要后面“好”的政策落地，然后就兑现，那么就要关注风险了。
但当下的模糊，可以持续关注。
环境，板块，大局大于一切。同样的价格，不同的环境，不同的判断和决策。
重要申明：
1. 以上分析仅代表个人观点，解释权归大橘子所有，不构成投资建议。
2. 投资有风险入市需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。
3. 一切皆辩证，动态的眼光看待公司发展：重在分析思路，切勿单纯参照文中静态价值线和买卖点预判来做投资决策。
4. 敬畏市场，敬畏风险，保住本金永远为第一要义。