大橘子投资价值发现系列 1568：欧福蛋业，来自丹麦的蛋制品专家
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蛋液、蛋粉、白煮蛋及各类预制蛋制品的生产和销售。公司的主要产品是蛋液(全蛋液、蛋白液、蛋黄液)、蛋粉(全蛋粉、蛋白粉、蛋黄粉)、功能性产品、定制专用产品。
9-10 亿的收入：
利润周期波动，好的时候 5000 万利润。5% 利润率。
2025 正常发展：收入没啥变化，三季度利润 6600 万。
年报预告 8000-9000 万利润：
1、公司募投项目在西南最大蛋制品加工基地——四川欧福正式投产，公司完成在华东、华南、华北、西南四大经济圈的产业布局，产业链协调发展、形成协同效应，全面提升多方位供应交付能力，供应链物流成本控制成效显著。
2、B端客户是公司的基本盘，面对当前追求极致性价比、高度内卷的消费市场，公司高度重视食品安全、品质从不妥协，凭借对蛋品加工有20多年的经验积累和认知形成的壁垒，积极为客户提供全方面的解决方案，保持并增强了客户粘性。同时受益于原料鸡蛋价格下降，产品毛利率进一步提升。
3、公司加码C端业务拓展，除了适合新消费新需求的直饮蛋白饮品外，推出的小包装系列蛋液（蛋白液、蛋挞液）、非笼养福利养殖鸡蛋（获欧盟标准福利认证）等零售端产品，逐步得到消费者的认可，并取得大幅度增长。
4、产品“出海”方面：近年来我国随着规模化养殖及蛋品加工水平迅速提高，蛋制品产品的品质在国际市场上得到了认可。尤其是今年上半年美日韩等地频发禽流感，导致国际蛋价不断推高，我国蛋制品行业迎来了“出海”发展的重大机遇，公司抢抓机遇、积极拓展海外市场，境外收入大幅增长。同时，公司的溶菌酶项目顺利投产，并成功出口、精准匹配客户需求，为公司拓展了新的利润增长点。
6 亿的家底，3 亿的产能。
烘焙、餐饮链条上的受益公司：
8000 万+ 利润预期，成长估值，20-30 倍，16-24 亿市值参考。
6 亿的家底薄弱，13% roe，2 pb 对应 12 亿市值。如果成长消失，这里是价值参考。毕竟 15% 的毛利率，配合型企业，商业模式一般，不能太乐观。
成长视角，2 亿的股本，16-24 亿市值，8-12 块合理价格。
稀缺性体现：欧福蛋业的稀缺性集中体现在技术工艺、产业链布局、标准话语权、市场格局与资本属性五大维度，构筑了难以复制的竞争壁垒，在蛋制品工业化升级中享受先发红利。
重要声明：
1. 以上分析仅为大橘子的学习笔记与思考分享，不构成任何投资和人生建议。
2. 投资有风险，入市需谨慎。愿你在每一次决策前都多一点清醒与从容，盈亏请自行承担。
3. 公司发展是动态的，文中观点仅代表当下理解，不代表未来必然如此，请保持独立判断。
4. 愿我们都能敬畏市场、热爱生活，记住：保住本金最重要，慢慢来，稳稳走。