大橘子投资价值发现系列 1631：天元股份，具备快递电商包装印刷全品类综合服务能力的企业
大橘子事务所
· 北京
来大橘子事务所，投资不盲从，人生不设限。👇
快递电商包装印刷产品的研发、设计、生产、销售和服务。公司的主要产品是电子标签、塑胶包装、快递封套、缓冲包装等。
有股东减持计划减分：
14 亿收入之后，不断下滑：
利润恢复到了 5500 万，不稳定：
5%-6% 的净利率：
12 亿的家底，6 亿产能是大头：
8000 万潜在利润能力，20 倍估值，16 亿市值乐观参考。
12 亿家底，6% roe，1-2 pb，12-24 亿市值大区间波动为主。价值视角最多 24 亿市值附近。
12-16 亿市值附近可以看看。
因为是普通的中游制造企业，业绩低迷期，又有股东的减持，业务红海竞争低利润率。所以安全的价格，必须便宜、折价是第一考量因素。
天元股份有稀缺性，但整体仍处于竞争激烈的市场：稀缺性集中在可降解 + 智能循环包装的技术与客户壁垒，而传统包装业务则面临充分竞争。
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大橘子说：广度、深度与角度：公开内容做广度，契合体系的公司做深度，最终赚钱决策和交易的角度是重点。
重要声明：
1. 以上分析仅为大橘子的学习笔记与思考分享，不构成任何投资和人生建议。
2. 投资有风险，入市需谨慎。愿你在每一次决策前都多一点清醒与从容，盈亏请自行承担。
3. 公司发展是动态的，文中观点仅代表当下理解，不代表未来必然如此，请保持独立判断。
4. 愿我们都能敬畏市场、热爱生活，记住：保住本金最重要，慢慢来，稳稳走。