中国黄金国际 年报跟踪

$中国黄金国际(02099)$

三季报的时候根据公司业绩指引预测了四季度会环比三季度下降。

今天公布了4季度的经营情况

各个矿产的产量都超过了之前的业绩指引上限，说明管理层给的产量指引相对靠谱。

第四季度销售收入比第三季度高，但是利润反而下降

几点原因：

1、运营开支显著上升

一般及行政开支和研发开支在第四季度合计增加了约 15.9 百万美元。大概率是业绩好分钱了。

所得税开支激增：

这是最主要的原因。第四季度的所得税开支环比增加了 32.8 百万美元，远超销售收入的增长额。这直接侵蚀了利润。

生产成本增加：

尽管第四季度长山壕矿的黄金产量环比上升，但其现金生产成本大幅增加。年报明确解释，这“主要由于环保费用增加所致”。不知道是一次性的还是后续环保费用都会增加，倾向于是四季度一次计提。

明年业绩预测与今年的对比

看完这个，我不知道你们预期今年还会高增长的信心来源于哪里。看着资源好像跟不上了。