剥离非核心资产，“中国瓣膜第一股”聚焦主业的价值重塑

围绕医疗器械赛道，市场上始终存在两类叙事：一种着重放大周期压力、政策扰动与价格下行；另一种则将视角放得更长，基于产业趋势与临床进展，观察企业穿越行业周期的能力。

在启明医疗身上，二者交汇成一种复杂但值得拆解的图景。复牌以来，公司围绕“利润化”与“国际化”两条主线推进组织重建、非核心业务剥离、降本增效与债务结构改善；同时，“四瓣一体”战略正在进入成果逐步兑现的阶段——Cardiovalve完成150例入组并在伦敦瓣膜会首次发布125例中期数据，Venus-PowerX的全球确证性临床试验稳步推进，VenusP-Valve在美国IDE临床的稳步推进在全球多个市场加速放量。

把这些切面联结起来看，公司正在把证明型临床证据转化为可规模落地的商业能力，这本身就需要时间与资本的匹配——企业的短期资产处置与财务安排，恰恰是这一链条上必不可少、且合乎逻辑的步骤。而集采这个讨论已久的话题，放在瓣膜赛道的渗透率